“十一”国庆长假前后，国内20多个热点城市密集出台了楼市限购限贷政策。最新统计数据显示，调控政策实施以来，70个大中城市中，一线城市和二线城市房地产市场明显降温，房价环比涨幅快速回落。10月份一、二线城市新建商品住宅价格环比分别上涨0.5%和1.3%，分别比9月份回落2.8和1.0个百分点；二手房住宅价格环比分别上涨0.6%和0.8%，分别比9月份回落2.9和1.1个百分点。三线城市房价较为稳定。10月份三线城市新建商品住宅价格环比上涨0.9%，比9月份回落0.3个百分点。

    本轮房价上涨更多的是货币现象，“货币逐利性”导致其流向未来上涨可能性更大的低库存地区，于是出现“该减的地区库存没减，不该减的地区库存少了”的情况。据易居房地产研究院发布的数据显示，截至2016年10月底，易居方面监测的35个城市新建商品住宅库存总量为23726万平方米，环比减少1.4%，同比减少10.8%。一线城市和部分热点二线城市库存下降明显，供需紧张态势进一步加剧；而作为“去库存”重点的三四线城市，“去库存”效果一般，这些地区需要通过完善城市公共服务体系等手段来增强吸引力。

    房地产调控政策出台以来，房地产开发投资的可持续性备受市场关注。1-10月份，全国房地产开发投资同比名义增长6.6%，增速比1-9月份提高0.8个百分点，比上年同期加快4.6个百分点。地产开发投资仍然保持增长，一个原因是去年10月份房地产投资增速非常低（-2.4%），另一个原因是今年以来房企销售业绩明显改善，有动力开展新一轮投资。

    应该说，今年经济能够企稳，房地产投资发挥了一定的支撑作用，国家统计局曾表示，三季度房地产对经济增长的贡献率在8%左右。不过，随着各地调控政策的落地，从前端房价趋稳甚至下降再到可能出现的成交量缩减，房地产开发投资面临变数，这也是中国经济运行中的不确定性因素。

    新增信贷季节性回落，货币政策取向稳中趋紧

    10月，当月人民币贷款新增6513亿元，较上月下降5687亿元。社会融资规模中人民币贷款的比重达67.03%，较上月下降6.73个百分点。

    居民中长期贷款仍然是增长主力，10月住户部门贷款增加4331亿元，占新增贷款的66.5%。其中，短期贷款减少561亿元，中长期贷款增加4891亿元，表明新增信贷仍主要为住房贷款。

    “十一”之后，国内大多数一、二线城市针对楼市发布了严格的限购、限贷政策，并对房价和销量起到了明显的抑制作用，然而考虑到政策时滞性（前期楼市繁荣带来住房按揭贷款需求的相应增长，但距离银行实际信贷的发放，通常有1-3个月的时滞），10月居民中长期贷款仍维持较高增长。预计2017年一季度，居民中长期贷款或许会明显回落。

    受国庆长假因素影响，企业部门的信贷增长季节性回落。10月非金融企业和机关团体贷款增加1684亿元，比上月下降4533亿元。其中，短期贷款比上月减少411亿元，中长期贷款比上月减少3738亿元。而同期票据融资增加1097亿元。票据融资是银行信用和商业信用的结合，10月企业部门的当期商业活动中，短期贷款下降，票据融资增加，表明企业当期经营面临的货币流动性趋紧。