信用等级：BBB+

　　受评主体：内蒙古通辽岳泰股份有限公司

　　评级展望：稳定

主要财务数据和指标

　　注：2010年上半年财务报表未经审计

　　评级观点

　　内蒙古通辽岳泰股份有限公司(以下简称“通辽岳泰”或“公司”)是一家覆盖饲料全系列产品、集饲料产品研发、生产和销售于一体的饲料业高新技术企业。评级结果反映了我国饲料行业发展前景广阔、公司拥有较强的区位优势、产品技术优势、原材料采购优势以及区域内领先的市场地位等方面的优势，同时也反映了公司所处行业受原料价格波动及食品安全事件影响大、公司近年来盈利能力有所减弱等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险一般。

　　·国民生活水平的不断提高、新农村建设的逐步推进和三农问题的不断解决等都将促进畜牧业持续发展，从而为饲料行业的发展营造良好的发展空间;

　　·公司所处区域畜牧业发达，原材料供应充沛，交通运输条件优越，区位优势突出;

　　·公司上游产业一体化战略可以有效缓解原材料波动对盈利能力的影响;

　　·公司研发实力较强，品牌具有一定知名度，销售网络健全，产品竞争力较强。

　　主要风险/挑战

　　·饲料行业的原材料对外依存度高，价格波动幅度较大，挤压了饲料企业的盈利空间;

　　·食品安全问题对行业具有较大的影响;

　　·受原料价格波动和公司销售策略影响，公司的盈利能力有所减弱。