企业债券信用等级：AAA

　　长期主体信用等级：AA+

　　评级展望： 稳定

　　评级观点

　　北京市朝阳区国有资本经营管理中心（以下简称“朝阳国资”或“中心”）主要从事朝阳区城市基础设施建设投融资、一级土地整理开发、园区开发及相关国有资产的经营管理等业务。评级结果反映了良好的地区经济基础、很强的地方财政实力、中心在城市建设中的重要地位、地方财政的有力支持等优势，同时也反映了地区经济增长放缓导致财税增收困难加大、未来土地出让收益的实现存在不确定性等不利因素。北京市基础设施投资有限公司为本期债券提供无条件不可撤销连带责任保证担保具有很强的增信作用。综合分析，中心对本期债券能够提供很强的保障。

　　预计未来1～2年，朝阳区财政收入仍将保持增长，区政府对中心提供的财政支持不会减弱。大公对中心的评级展望为稳定。

　　主要优势/机遇

　　•作为首都北京最大的建设发展区，朝阳区常住人口、地区GDP、区级财政收入等主要社会经济发展指标在北京市18个区县中名列前茅；

　　•朝阳区在涉外资源、市政基础条件、重点功能区聚集等方面具有得天独厚的区域发展资源和优势，已成为北京市国际交往的重要“窗口区”；

　　•金融业、房地产业和以商务服务为主的服务业是朝阳区财税收入的主要来源，多产业支撑的税源结构增强了区域财税增长的稳定性；

　　•朝阳区政府地方财力以地税收入为主，财政收入保持较快增长态势，收支平衡状况良好，总体的财政实力很强；

　　•中心在朝阳区城市基础设施建设、土地一级整理开发、功能性园区建设及生态设施的日常维护及运营等方面履行政府投融资职能，在朝阳区地区社会经济发展中处于重要的地位；

　　•中心举债融资必须接受区相关政府部门的审查、监督及核准，对所有债务均作了较为明确的偿债资金安排，能有效防范中心的违约风险；

　　•北京市基础设施投资有限公司为本期债券提供无条件不可撤销连带责任保证担保具有很强的增信作用。

　　主要风险/挑战

　　•受全球经济危机的影响，北京市及朝阳区经济和财政增长速度有所放缓，预计2009年增速仍将放缓；

　　•近年来朝阳区土地实际供应量和成交量有所波动，区土地出让收益的实现存在不确定性。