期限为5年 有担保风险较小

　　多只信用债出现发行利率走高的现象，而二级市场价格也有止跌回升迹象

　　这些信用债都有集团、股东或者母公司提供不可撤销连带责任保证担保，投资风险也更小一些

　　文/表 记者黎雯

　　从昨日到今日，预设规模8.7亿元的09亿城债通过深交所交易系统向投资者发行，这只5年期的固定利率债券的票面利率为8.5%，是其询价区间的最高利率。

　　事实上，除了09亿城债之外，近期密集发行了多只利率在7%以上的信用债，如同为5年期的09东药债、09中企债和09宜华债，票面利率分别为7.05%、7.1%，甚至7.95%。

　　“这些债有较高的投资价值，投资者可积极参与。”宏源证券(22.65,-0.10,-0.44%)固定收益分析师罗刚对记者表示。

　　利率有望节节上升

　　据了解，在去年年中，由于信贷紧缩，出现了以“08新湖债”为代表的高息信用债，利率也多在7%以上，但随着经济走低，货币政策转向宽松，债市也迎来牛市后，高息债的时代也告一段落。而近期这几只债的发行，似乎预示着高息债时代再度来临。

　　市场人士认为，近期多只信用债发行利率出现连续走高趋势，主要是受宏观经济形势趋好影响，一方面债市整体走熊趋势确定，另一方面，经济趋好也令市场担心宽松货币政策的退出。

　　因此，随着市场对货币政策出现紧缩担忧的不断加重以及宏观经济进一步走暖，信用债的发行利率可能还存在进一步的上升空间。

　　此外，和去年发行的高息信用债多没有担保不同，这些信用债都有集团、股东或者母公司提供不可撤销连带责任保证担保，投资风险也更小一些。

　　二级市场价格看涨

　　而从二级市场来看，前期受到银行资本充足率提高等产生的负面影响也逐渐减弱。尽管高评级信用品种收益率仍略有上升，但低评级高收益品种开始走强。

　　如08中联债的到期收益率在10月27日还为6.48%，昨日就已降至6.30%，价格也相应从99.80元的低位走高至昨日101.01元的收盘价。以此计算，投资者在此期间每一张08中联债的收益为1.21元，100张的总收益就达121元。

　　“引起债券市场调整的通胀预期和供过于求两项因素在近期对债券市场的影响将逐步减弱，信用产品二级市场收益率水平在接下来的一段时期里会有一个明显的下降，因此目前正是布局高收益信用产品的最好时机。”罗刚对记者表示。