东边不亮西边亮。今年以来，随着股市的持续萎靡，基金尤其是偏股型基金大幅缩水，不但去年的赚钱神话已成泡影，而且就连正收益几乎成了难以完成的任务。不过，相对于偏股型基金的全线亏损，债券基金整体却实现正收益，成为市场一道亮丽的"风景线"。其中，交银施罗德增利、国泰金龙两只债券基金今年收益均超过8%，毫无疑问成为基金业内的"翘楚"。

　　债基平均收益达到3.26%

　　截至目前，今年共发行28只债券基金。来自WIND资讯的统计数据显示，截至10月12日，按照复权单位净值增长率计算，67只债券基金 （分类单独计算）平均收益率达到3.26%。毫无疑问，这在今年迄今跌幅超过60%的A股市场已经非常可贵。同样，相比偏股型基金今年平均超过40%的跌幅，债券基金的整体表现堪称优秀。

　　在上述67只债券基金中，60只债券基金实现正收益，占比达到89.5%。在具体基金品种中，交银施罗德增利A、B两类今年收益率均达到8.62%，C类的同期收益也有8.38%，从而稳居债券基金同期收益率排名第一位。而国泰金龙债券A排名紧随其后，收益率也达到8.18%。此外，大成债券AB、大成债券C、广发增强债券、华夏债券AB、中海稳健收益的排名也相对靠前，同期收益率也达到或超过7%。

　　而在出现亏损的债券基金中，国投瑞银融华债券、南方宝元债券、长盛中信全债的跌幅较大。

　　纯债基金抢风头

　　在股票市场持续低迷的情况下，那些基本不投资股票二级市场的所谓纯债基金成为今年以来基金涨幅榜上的明星，而上述统计数据也在证明这一点。

　　来自银河证券的数据显示，8月份，只能投资股票一级市场的纯债基金和可投二级市场的一般债基在收益率上出现较大差别，其平均净值增长率分别为0.51%和0.17%，两者差异高达三倍之多，而同期排名第一的交银施罗德增利月度收益超过了1%。此外，国泰金龙债券A、大成债券的表现也不错。

　　交银施罗德基金固定收益部总经理项廷锋表示，同样拥有债券基金的"名分"，但投资者在选择的时候，还需要细细加以比较。"今年纯债基金的优良表现主要因素在于：除了本身不能参与二级市场的投资之外，即使打新股，也会采取尽快抽身的策略，以此来有效规避二级市场的风险。"

　　信用风险值得重视

　　不过，除了参与股票投资的风险外，富兰克林国海强化收益债券基金的基金经理刘怡敏表示，债券基金作为一种金融投资工具，也不可避免存在一定的风险，其中尤以信用风险最为关键。

　　作为今年新推的一类企业债品种，无担保债券以其较高的利率受到市场追捧，如已经发行的万科5年期债券（3年可回售），利率为7%；5年期由建设银行担保的万科债券收益率为5.5%。近期，还有联想控股债券、中国电信、大秦铁路以及多只城市建设投资公司债等待发行。

　　刘怡敏表示，国海富兰克林债券评级系统将信用债券分为5类：A类是由央企发行、四大行或国开行担保；B类是非央企发行，但由四大行或国开行担保；C类是由3A级央企发行但无担保。上述三类均为AAA级，信用风险很低，一般无需信用分析，可直接买入。D类是由非央企发行，有担保但非四大行或国开行担保；E类则是非央企发行，且无担保。这两类债券虽然利率较高，但信用风险也相应提升，一般需要经过信用分析，并且和行业研究员一起探讨，才可进行投资。