中国银行(3.42 -0.29%,买入)业开始通过他们的理财产品建立一个风险管理网站，这引发了市场对金融体系健康状况的担忧，尤其，在中国经济增速放缓至25年来最低的背景之下，这一状况更加引人担忧。

　　散户投资者是理财产品的主要买家，因为这些理财产品的利率比银行存款利率高，对民间闲散资金具有吸引力，但大家并不总是清楚哪些产品可以投资。银行业发布了关于哪些理财产品倾向于投资的汇总数据，但个别产品的信息披露可能比较模糊。据评级机构惠誉分析，总的来说，中国银行业通过出售理财产品募集到的资金，倾向于投向工业部门以及地方政府和房地产相关行业。

　　然而，这些部门目前均遭受产能过剩，这使得外界格外担心银行理财产品的风险会在此后集中爆发。

　　惠誉表示，多达74%的理财产品没有开证行的担保，担保到期后投资者资金到账，通常理财产品期限是不到6个月。但即使这些产品收益差于预期，银行仍可能会咬牙选择以高出市场利率的收益率偿还投资者，以避免投资者丧失信心或是抗议，根据路透社的报道，2012华夏银行(10.29 +0.39%,买入)上海分行附近就发生过集体抗议事件。

　　但理财产品的收益不如预期的风险，却不仅限于此……

　　惠誉金融机构副主管袁牧（Jack Yuan）表示，更令人担心的是，这些理财产品投资的部门无法产生现金，因此产品到期时，没有资金来回报投资者。银行总是面临延缓付款的压力。

　　袁牧称，此外，一些银行投资其他银行的理财产品，这些投资通常列在银行的一个被称为“应收账款项类投资”类别的资产负债表里。

　　此外，袁牧还指出，各银行以相互投资理财产品的形式存在很多联系，如果理财产品表现不佳，他们就呼吁银行同业拆借市场以货币借贷方式进行短期资金融通以弥补资金不足。若理财产品收益持续恶化，银行就越来越难解决这一问题，这可能引发灾难式的恶性循环。

　　惠誉称，2015年底，约有价值23.5万亿元人民币（合3.6万亿美元）的未偿理财产品，2014年约15万亿元。

　　银行业并不完全忽视这一风险。据惠誉数据，理财产品的收益率已经出现下滑，2015年年底封闭式理财产品的平均收益率为4.68%，低于2014年的5.06%。如果理财产品里的资产不按计划执行，将留给银行一些喘息的空间。

　　惠誉并不是唯一发现银行业间相互购买理财产品而面临风险的机构。

　　标准普尔（S&；；P）也看到这一问题。在1月份发表的一份研究报告中，标普指出，中国企业债券价格飙升。

　　标普表示，债券价格强劲导致杠杆债务投资头寸激增，这些头寸最终通过银行间风险敞口和理财产品获取资金。但没人知道这些头寸的杠杆是多少，谁资助他们以及资助了多少。金融业蔓延风险可能很高。

　　标普指出，截止去年11月底，银行间同业拆借占中国银行业总资产负债表的14.5%左右。

　　目前，标普对中国银行业展望负面，该机构表示，中国银行业信贷不景气的因素是紧密相连的，各大商业银行之间的业务盘根错节，一荣俱荣，一损俱损，风险很容易在整个行业中快速蔓延开。