近两个月来，资金链的问题现在或紧或松地套在房地产开发商的脖子上，尽管没有人公开承认，但这是“秃子头上的跳蚤，明摆着的事”，一位房地产人士如此评论道。
　　目前，房地产公司正面临着前所未有的压力：宏观信贷紧缩，融资渠道不畅，宏观经济走势的不明朗等等，但众多各行人士却依然表示当前房市并未见底。

　　未来1年的走势非常严峻

　　虽然自去年年底房价“拐点论”之后，深圳房价大幅下调，全国各地的房价也是闻风下挫，业主退房潮、要求补偿的呼声也是偶有出现。近期，上海、北京的房价略为企稳，是否就意味着房市见底呢？

　　“最近股市中房地产板块跌幅很大，主要是大资金对宏观经济走势持悲观看法。现在的房市还不算是僵持阶段，肯定还会有调整，比如价格和成交量。现在还远没有到‘见底回升’阶段。房市必须要等到宏观经济走稳以后才能见到底部。股市也必须要宏观经济走好才会好转，否则也不会走好的”。昨天，上海一券商研究员在接受记者采访时分析到。

　　一位私募基金经理也持有同样的态度。她前向记者表示，目前股价和

房价的走势现在都是比较难以下判断，主要原因在于制约因素太多，看不透，反正现在不是底部，她目前的态度则是“短期看空，长期看多”，房地产行业需要调整。这位私募人士告诉记者，购房者和

股票投资者现在需要对股市中的房地产板块和房价的走向要有个自己的判断，不要人云亦云。

　　今年5月中旬高华证券就曾发布研究报告，下调了数家A股和H股房地产企业目标价，主要理由是“由于宏观经济继续面临不确定性、开发商资金状况紧张，市场情绪低迷但大量供应涌入”，因此高华证券认为，“开发商的盈利和净资产价值所面临的下行风险正在加剧”，同时高华证券在1239位受访者调查的基础上，将中国房地产业的行业评级从具吸引力整体下调至谨慎。

　　高华证券公开大幅下调中国房地产类上市公司的股价，这在证券业内是非常罕见的。因为即使进入6月以来，地产股大幅下跌，人们仍然很少能够看到公开大幅唱空的研究报告。同时也说明，中国房地产市场未来1年的走势非常严峻。

　　工行研究所的一位研究员更是直截了当地告诉记者，自己早在去年就不看好房地产行业了。他向记者强调道，“物极必衰”。至于何时看好房地产行业，这位研究员笑着对记者表示，“现在有看好的理由吗？”

　　房地产企业回笼资金自救

　　一位不愿透露姓名的券商研究员向记者表示，现在房地产公司资金面普遍较紧。面临资金困境的房地产公司是各有各的招：大的房地产公司是找银行，找外资；小的房地产公司是卖地、卖项目，甚至是卖公司。不过，他表示，现在卖地、卖楼来回笼资金的主要是非上市公司，目前咱们A股房地产上市公司资金面问题不大，在香港上市的房地产公司有些资金可能有些问题。

　　上述研究员表示，现在房地产公司宁愿卖地、卖楼盘(项目)、卖公司股权也不愿降价销售，他个人估计是没有降价卖房子赚钱多。“谁都不傻，谁都不会跟钱过意不去的，房地产公司在这种时候肯定是选择最划算的方式来行事的”。他对于房价的观点仍然是长期看涨，短期面临调整。目前看也没调整多少，这主要还是要看区域，上海近期房价不是刚创历史新高嘛。现在指望房价大跌，估计是不现实的，因为这时银行也受不了啊。如果房价真大跌，那就坏了，那就完了。

　　不过，上述研究员同时也指出，国内股市的大幅调整对房价未来的走势影响也很大，因为房地产市场与资本市场本来就是相通的。股市调整，居民家庭财富大面积缩水，大家买房的能力、炒房的能力及动机已经被大幅地削弱了。

　　高油价，高CPI，宏观经济不明朗的走势重重地压在了中国资本市场稚嫩的肩膀上。作为国民经济支柱的房地产行业，未来的走向必然取决于宏观经济的冷暖。但是，“资本市场现在最担心的是，最坏的时刻还没来呢”，上述地产行业研究员忧心忡忡地表示。