品种上看,如城投继续利差大幅走高,高评级、尤其区域利差较高的省市级城投存在配置机会。我们对于城投平台尤其是反复提及的主流城投平台债务偿付、职能发挥持续性保持乐观。区域利差来看,建议寻找错杀品种,对经济相对落后的省份的投资策略,可以向高行政级别和主流城投平台收缩,优选国家政策重点鼓励的,有财政和金融政策重点支持的募投项目,该类城投债风险溢价存在高估的倾向。策略上,建议第一、降低风险偏好,向高行政级别和主流城投平台收缩;第二、优选国家政策重点鼓励的,有财政和金融政策重点支持的募投项目;第三、挖掘区域利差,关注配置机会;第四,城投平台2016年年度报告相继推出,建议关注边缘平台的经营和财务状况。

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