主体长期信用

　　跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定

　　上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定

　　债项信用

　　名 称 额 度 存续期 跟踪评级结果 上次评级结果

　　13浙国贸 CP001 18亿元 2013/5/30-2014/5/30 A-1 A-1

　　跟踪评级时间：2013年11 月11 日

　　财务数据

财务数据

　　评级观点

　　联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对浙江省国际贸易集团有限公司（以下简称“公司”）的评级反映了公司作为浙江省国有大型贸易集团企业之一，在区域环境、经营渠道、品牌知名度以及工贸一体化等方面具有显著优势。同时，联合资信也关注到外贸业务量下降以及盈利能力波动等因素可能给公司带来的不利影响。

　　跟踪期内，公司形成以商贸流通为核心，以信托、期货、保险（放心保）为核心的金融服务和房地产等产业投资业务三大板块协同发展的多元化经营格局，整体抗风险能力得到增强。未来随着内外贸核心业务和金融业务的稳步开展，加之管理体制的进一步改革，公司收入及利润规模有望保持稳定增长的趋势。联合资信对公司的评级展望为稳定。综合考虑，联合资信维持公司AA+的主体长期信用等级，评级展望为稳定，并维持“13浙国贸 CP001” A-1的信用等级。

　　优势

　　1 ．浙江省经济较为发达，以加工制造业和服务业为主的区域产业结构为公司对外贸易业务经营发展提供了良好的条件。

　　2 ．跟踪期内，公司不断加强工贸一体化建设，通过自办、兼并、参股、合作等多种形式打造生产企业和产品设计打样中心，加强了对主导商品的控制力。

　　3 ．公司积极拓展内贸业务，业务结构逐步由传统的外贸为主转向国内外贸易结合，有利于防御过度依赖国际市场的经营风险。

　　4 ．公司重点培育的金融服务业务实现突破，对公司收入及利润的贡献效应逐步显现。

　　5 ．跟踪期内，公司经营活动现金流入量充沛，现金类资产充裕，对存续期内短期融资券具有很强的保障能力。

　　关注

　　1 ．公司盈利能力有所波动，投资收益对利润总额有较大贡献。

　　2 ．随着核心业务不断发展，公司以短期债务为主的有息债务规模呈扩大趋势。

　　3 ．公司或有事项和未决诉讼较多，个别事项金额较大，个别应收账款可能存在无法全额收回的风险。