评级结果

　　主体长期信用等级：AAA

　　评级展望：稳定

　　评级时间：2013 年10月8 日

　　财务数据

财务数据

　　评级观点

　　联合资信评估有限公司（简称“联合资信”）对淮南矿业（集团）有限责任公司（以下简称“公司”）的评级反映了公司作为全国14个大型煤炭基地及6 个大型煤电基地之一，煤炭储量丰富、区位优势突出、煤电一体化联营及物流系统完善等方面的综合优势。联合资信同时关注到煤炭行业景气下行、盈利能力弱化、债务负担较重等因素给公司信用基本面带来的负面影响。

　　随着公司本部及外省新（扩）建矿井逐步达产，公司煤炭生产规模有望继续扩大；同时，公司依托参控股电厂的煤电联营模式稳步推进，有助支撑其综合抗风险能力。联合资信对公司的评级展望为稳定。

　　优势

　　1 ． 公司煤炭储量丰富，煤质优良，是华东地区主要的动力煤供应商，具备较强的区域定价权。

　　2 ． 公司建立了较为完善的煤电联营产业链，综合抗风险能力较强。

　　3 ． 公司地处华东腹地，紧邻长三角地区，交通便利，区位优势明显。

　　4 ． 公司拥有优质的客户资源，并建立了长期战略合作关系，下游需求及销售渠道稳定。

　　关注

　　1 ． 2012年以来，煤炭行业景气持续下行，对公司盈利能力造成较大冲击，2013年上半年公司出现经营亏损。

　　2 ． 公司债务规模逐年扩大，资产负债率保持高位，债务负担较重。

　　3 ． 公司未来投资规模大，外部融资压力加大。