大公国际资信评估有限公司(以下称“大公”)4日表示将葡萄牙共和国(以下简称“葡萄牙”)的本、外币国家信用级别从BB+下调至BB，评级展望为负面。大公认为财政紧缩和外需下降将使葡萄牙经济继续衰退，政府减赤难度增大且债务规模快速上升，偿债能力进一步下降。

　　大公本次跟踪评级下调葡萄牙国家信用等级主要基于以下原因：

　　一、财政紧缩政策引发的政治危机虽然暂时缓和，但紧缩政策受多方掣肘而实施难度增大。连续两年严厉的财政紧缩政策引发了民众的强烈不满，加剧了党派间分歧，最终引发了政治危机。虽然通过给予人民党更多话语权，联合政府暂时摆脱了解体的威胁，但是其财政紧缩措施难以实现预期减赤目标，能否按期退出欧盟和国际货币基金组织的援助计划存在很大的不确定性。

　　二、经济衰退有望在中期内逐渐缓解，但由于经济增长模式未发生根本改变，经济低迷态势将长期存在。受欧债危机和本国结构性问题的拖累，葡萄牙经济前景仍面临着相当高的不确定性，短期内经济将继续衰退，但由于紧缩政策力度减缓，衰退幅度将下降至2013年的-2.5%和2014年的-1.8%。中期内，财政紧缩和结构性改革的效果将逐步显现，经济有望摆脱衰退。但是依赖高负债拉动经济的发展模式没有发生根本转变，长期内经济将呈低增长态势。

　　三、银行(行情 专区)业资本充足水平和流动性有所改善，但经济持续恶化使资产质量和盈利能力下降，中期内金融风险呈上升趋势。借助于政府注资和欧洲央行的流动性支持，葡萄牙银行业资本充足水平和流动性有所改善，然而，经济衰退和房价持续下跌使银行业不良贷款率继续攀升且盈利能力不佳。在不利经济形势下，银行业风险呈上升趋势，政府继续动用银行业救助基金的可能性较大，这也将增加政府的或有债务规模。

　　四、经济衰退削弱了政府的减赤效果，各级政府债务负担率将在高位上继续攀升，需要第二轮救助的可能性增大。经济衰退和国内反对紧缩压力将使减赤难度增大，预计2013年和2014年各级政府财政赤字率分别为7.0%和6.5%；中期内各级政府债务负担率将达到140%以上的峰值，随后由于财政赤字逐步缩小而缓慢下降。未来十年政府债务偿还负担很重，很可能需要欧盟和国际货币基金组织的第二轮救助，也不排除进行债务重组的可能性。

　　政治危机的根源并未消除，联合政府的执政地位仍不稳固，政治、经济和金融领域的不确定性因素增多。综上，大公对未来1-2年葡萄牙本、外币国家信用评级展望均为负面。