标普将希腊的长期外币与本币主权信用评级从B-上调至B，同时，我们确认长期主权信用评级为B，展望为稳定。

　　评级上调反映了我们认为，希腊财政整顿的风险已经减弱。我们预计，从明年起，希腊经济将摆脱连续七年的负增长。我们预计正在复苏的实际与名义GDP增长将使得希腊在2014-2017年间平均基本盈余水平在GDP的2%。这低于其与欧盟、欧洲央行和IMF制定计划中所设定的4.5%的目标，但是我们认为较低的预估相比政府的目标在政治上更为可行，并且符合政府债务占GDP比例适度下降。

　　我们预计政府吸收欧盟资金的份额将增加，进一步扩大其税基，并提高税收。另一方面，我们认为政府在支出面的进一步操作空间不大。我们认为，其将实行适度的税收削减，而且我们认识到我们的预测存在下行风险，如果经济通缩压力变得根深蒂固的话。

　　我们认为，希腊政府未来15个月约430亿欧元(GDP的19%)的总借款需求有一部分将由希腊银行业向政府的债券偿付所满足，以及更广泛公共部门的政府间放贷，还有私有化。我们还预计约200亿欧元将在国内当地市场筹集，约120亿欧元来自官方放贷者，近50亿欧元来自额外的国外债券配售。

　　因此，我们预计名义总政府债务将广泛稳定，2017年将从2014年的峰值GDP的177%略微下降至164%。然而，我们注意到即使处于有些偏低的水平，希腊的一般政府债务仍将是我们评级的所有主权中最高的水平。

　　我们认为希腊的经济复苏是逐渐而疲弱的，2017年实际GDP仍比2007年低20%。2008和2013年间单位劳动力成本下降16%促进了希腊的旅游业。然而，其小型制造业没有相同程度的受益(不像西班牙、葡萄牙或爱尔兰)。投资仍低于2007年40%，将仅会缓慢上升。我们认为，投资水平将受到缺乏信心、不力的货币传导机制与有限的外商直接投资的限制。家庭消费将仅会逐渐受益于最终的就业市场稳定。

　　我们预测2014-2017年经常账仍将大体平衡，2009年赤字为GDP的11%。虽然服务业一直在上涨，大多数调整通过出口的下降产生。希腊的资本与金融账户通过强大的欧盟资金流入、债务减免与新的市场融资调整。

　　尽管外部流动活动积极变动，希腊的外部脆弱性仍在持续：拥有高水平外部债务，货币灵活性有限。我们预估外部债务约为2014年经常账收入的450%。我们预期跨境银行间存款将趋稳，欧洲央行融资—约为总银行体系债务的20%—将保持不变。

　　虽然我们预计希腊政府将普遍坚持当前政策框架，但我们认为希腊复杂的政治与政策环境为一大评级弱点。虽然目前的改革支持了财政表现与经济重组的进展，但是社会紧张与较弱的体系框架仍存在。