随着货币政策“松绑”和银行脱媒化压力的缓解，房地产市场和地方融资平台的冰封状态使得实体经济整体的融资需求偏弱，在信贷额度充裕的情况下，企业特别是中小企业融资环境得到了明显改善，加上市场风险偏好的显著上升，中低评级信用债等风险资产受到欢迎。因此，业内专家预计2012年的债市行情将主要以中低等级信用债为主，非信用债和高等级信用债的投资机会将主要以波段性机会为主。

　　日前，多家基金公司债券基金经理表示，现阶段经济下行趋势比较明显，债市尤其是信用债存在较好投资机会。

　　据分析，一、二月份信贷数据和PMI数据都显示经济下滑比较明显，宏观经济总体上处在衰退期；其次，随着经济下行，通胀压力正在缓解，相对去年，今年上半年和全年经济通胀水平下降会比较明显；此外，目前的资金利率水平比较低，今年流动性整体上比较宽松。

　　在债市存在较好投资机会的背景下，信用债尤其受到青睐。银行人士告诉记者，无论是从持有债券获得的利息收入还是通过差价获得的资本利得收入，信用债的收益都比较确定。债券市场尤其是信用利差处于高位的信用债或将有较好回报。

　　不过也有债券基金经理表示，在经济下行的背景下，一些公司信用债也面临信用风险，投资信用债需要仔细分析信用风险，避免投资低评级信用债。而对于普通投资者来讲，业内人士指出，信用债投资最需要防范的就是“高收益”陷阱，若仅为高收益率的债券去进行投资，不可忽视了高收益背后潜在的信用风险和价格波动风险。