评级机构标普今天宣布，将人和商业(01387)的长期企业信用评级从「BB-」下调至「B+」。评级展望爲负面。同时又将其优先无担保债券的债务评级亦下调至「B+」，将其优先无担保债券的大中华区信用评级从「cnBB+」降至“cnBB-」。去年12月14日经已将上述评级列入负面信用观察名单。

　　标准普尔信用分析师陆枫称，下调评级是反映期由于该公司物业销售放缓，销售收入的回收期大幅拉长，以及较高的应收账款交易对手风险，未来一年人和商业的流动性可能削弱。

　　标普又预计，未来12个月人和商业的流动性资源可能爲流动性需求的一倍左右。上年该比率超过1.2倍。人和商业的现金余额也可能持续低于40亿元人民币，而该水平更是下调其「BB-」评级的临界水平。设定该评级下调触发水平是因爲人和商业在中国内地获得银行信贷的渠道非常有限。

　　陆枫估计，由于中国内地地产投资需求下降，2012年人和商业的物业销售可能维持疲弱。鉴于未来6-12个月银行借贷环境可能维持收紧状态，预计来自个人买家的现金收款可能较之前大幅减缓。

　　人和商业的多数买家需要贷款来支付合同金额的70%。在基本情景假设下预计该公司2012年的合同销售金额约70亿元人民币，持平于2011年。预计2012年人和商业仅能够收到合同销售金额的约15%，与2011年水平相似。