信用等级：A-

　　受评主体：山东浩信机械有限公司

　　评级展望：稳定

　　评级观点

　　山东浩信机械有限公司（以下简称“浩信机械”或“公司”）主营商用车制动鼓、轮毂以及其他汽车零部件的生产与销售。评级结果反映了我国汽车零配件行业面临良好发展机遇、2010年公司主营业务收入大幅增长、缸体缸盖生产线顺利投产、公司与下游客户关系良好，销售渠道畅通等优势；同时也反映了我国汽车零配件行业同质化竞争激烈、2010年以来原材料价格持续上升导致公司成本压力较大、公司对单一客户依赖性较强等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险较小。

　　预计未来1～2年，随着缸体缸盖产能提升，公司收入有望进一步增长，综合分析，大公国际对浩信机械的评级展望为稳定。

　　主要优势/机遇

　　•2010以来我国汽车产销量总体保持增长，汽车零配件行业面临良好发展机遇；

　　•2010年公司新增缸体缸盖产品，产品结构得到丰富，营业收入大幅增长；

　　•公司与下游客户关系良好，销售渠道较为畅通；

　　•相对主要竞争对手，公司在细分市场具备一定规模优势。

　　主要风险/挑战

　　•我国汽车零配件行业集中度低，同质化竞争激烈；

　　•2010年以来，原材料价格持续上升，给公司带来较大成本控制压力；

　　•2010年公司客户集中度有所下降，但仍处于较高水平，使公司易受单一客户采购政策影响。

　　大公国际资信评估有限公司

　　二〇一一年十月二十五日