中国人民银行上周宣布，从1月20日起上调存款准备金率0.5个百分点，这也是央行自2010年以来第7次上调存款准备金率。截至目前，存款准备金率已达19%。同时，国家统计局将于1月20日公布2010年度宏观经济数据，市场普遍预期12月的CPI涨幅大概在5%左右。在流动性过剩、成本推动及输入通胀压力加大的情况下，抗通胀正成为中国货币当局的一项长期任务。目前国内通胀压力有增无减，货币当局收缩流动性的步伐也在明显加快。

　　2009年，中国新增信贷规模近10万亿元；2010年的这一数字接近8万亿元；2011年初，银行信贷投放热情依旧高涨，仅在第一周金融机构新增信贷已近5000亿元。存款准备金率的上调是个持续的过程，业界普遍猜测2011年中国新增信贷规模将缩减至6万亿-7万亿元。但由于今年1月的贷款规模已很高，与央行的调控目标相差甚远，可以预计，紧缩的政策仍将陆续出台。

　　央行此次宣布上调存款准备金率，基本和此前的市场预期一致，这说明，现在市场的流动性确实较多,对资本市场的影响也较大。

　　在今年春节长假期间，物价上涨压力仍然很大，央行再次提高存款准备金率，旨在收缩流动性和控制通胀的意图十分明显，不排除在1-2月再度加息的可能，从而改善负利率的实际状况。而货币政策的实施对资本市场的影响，必然会以一定的回落得以反应。