今日沪公司债指和公司债指数分别小幅下跌0.05%和0.03%,两市公司债收益率普遍上行,交易主要集中在低评级的房地产债,成交额较昨日有所缩减,反映目前市场心态普遍较为谨慎。今日低评级的09名流债(AA-,土地抵押,1.81年)收益率升幅最大,其行权收益率大幅上升9BP至5.86%,今日共成交1571万元。10豫园债(AA,土地抵押,4.94年)今日缩量下跌,到期收益率小幅上升4BP至5.42%。相同主体、目前剩余的09豫园债到期收益率今日也上升10BP至4.78%,但交易额较低,不足百万元。非房产债中,08宁沪债到期收益率小幅下降3BP至3.12%,共成交995万元。虽然今日公司债收益率整体有一定程度上行,但低等级、高票息的房产债仍不乏需求。今日交易额最大的09亿城债在8.16%的收益率上有较大规模的买盘,在房产债中该债较高的票息具有一定优势。预计在房地产信用风险预期未恶化情况下,高票息房产债未来仍是市场关注重点。

    交易所上市企业债—收益率普遍下降,但整体成交清淡

    经济数据公布在即,获利了结情绪终结银行间市场信用债涨势,收益率今日普遍小幅上行。交易所并未感受到银行间的凉意,今日收益率仍然有所回调,沪企债指小幅上涨0.03%,但整体成交较昨日明显冷清,市场买盘人气不足。09龙湖债(AA-,土地抵押,3.31年)是今日交投最活跃的个券,行权收益率小幅下降1BP,至5.23%。交易性的09怀化债和08长兴债到期/行权收益率今日分别小幅下行1BP和3BP至7.20%和5.51%。近期城投债发行节奏加快,但交易所上市的支数有所下降,在流动性较宽裕环境下,有利于缩小交易所企业债,特别是低评级城投债信用利差。石化转债近期发行可能给市场资金面造成较大的短期冲击,高折算率的企业债对资金面紧缩的风险抵御能力相对更强。

    分离债—避险情绪主导分离债需求,分离债指价升量增

    近期股市震荡明显加大,难以做出方向性选择。加之今日两支新股破发,导致市场避险情绪加重,分离债避险需求增加,整体交易活跃。今日交易主要集中在短端,07武钢债、06马钢债和08上港债到期收益率分别下降7BP、31BP和32BP。期限较长的08江铜债今日到期收益率上升4BP至5.54%,共成交5305万元。