1月11日交易所信用债日评
来源：第一创业证券
2011-01-12 12:51:21
公司债—中、短端受青睐,现券收益率走势平稳。 今日交易所公司债成交额较昨日有较大幅度下降,交易继续集中在中、短端,两市公司债收益率走势平稳,以下行为主,但变化幅度不大。房产债今日收益率波动也不明显,房地产税实施的消息对房地产
公司债—中、短端受青睐,现券收益率走势平稳。
今日交易所公司债成交额较昨日有较大幅度下降,交易继续集中在中、短端,两市公司债收益率走势平稳,以下行为主,但变化幅度不大。房产债今日收益率波动也不明显,房地产税实施的消息对房地产行业信用风险预期并未造成负面影响,房地产债信用风险仍然较低。今日交易最活跃的是09华发债(AA,无担保,3.77年),共成交5370万元,但市场做多热情明显不足,其收益率与昨日基本持平,行权收益率收于5.48%。10重钢债(AA,渝富资产担保,4.92年)到期收益率下行2BP至5.74%,成交量有所放大,接近上市初期水平。08新湖债(AA-,无担保,0.48年)今日交易活跃,到期收益率下降6BP至6.70%。目前08新湖债剩余0.48年的行权收益率为负,显然持有到期对投资者更有利。
交易所上市企业债—企债收益率普降,低评级城投债表现较好。
今日受公开市场回笼力度加大及1月新增信贷可能超预期影响,银行间利率产品收益率小幅上涨。但信用债并未受此影响,银行间和交易所企业债收益率普降,低评级的城投债降幅较大。今日交投活跃城投债中,仅09渝隆债(AA,应收账款质押,3.01年)行权收益率小幅上升1BP至5.46%,其余城投债收益率均有不同程度下降。其中低评级的09宜城投债(AA-,应收账款/土地抵押,3.88年)和10郴州债(AA-,应收账款质押,4.03年)收益率下降幅度最大,降幅分别达13BP和46BP。
09怀化债和08长兴债收益率分别下降4BP和2BP,到期/行权收益率分别为7.16%和5.43%,成交量均较昨日大幅放大。由于近期即将公布12月份的经济数据,市场情绪可能偏于谨慎,为避免超预期的数据对债券市场的扰动,建议逢高兑现盈利。
分离债—分离债指大涨,但整体成交清淡。
今日股市先抑后扬,市场避险情绪依然较强,沪分离债指和分离债指分别大幅上涨0.10%和0.11%,收盘创近两月新高,但两市分离债成交十分清淡,两市仅两只分离债交易额过千万,目前大盘股的低估值已较大程度限制大盘的下跌空间,市场并未对股市形成一致预期,导致交易所分离债做多意愿不强,成交冷清。08江铜债收益率与昨日持平,仅成交613万元。短期限的08上港债和06马钢债今日交易不活跃。
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