江西赣粤高速(600269,股吧)公路股份有限公司（以下简称“赣粤高速”或“公司”）主要从事高速公路的管理、收费、养护及投资等业务。评级结果反映了赣粤高速所处区域交通位置优越、资产负债率不高、资产质量较好、盈利能力和现金流获取能力很强等有利因素，同时也反映了江西省内一些新建及在建的交通运输线路等因素对公司车流量的分流、公司短期偿债指标较低等不利因素。

　　综合分析，公司能够为本期债券的偿还提供很强的保障。

　　有利因素

　　江西省良好的交通地理位置、近年来省内经济及周边省份经济的持续发展，带动了旅客和货物运输的增长，为公司通行费收入的增长提供了保障；

　　公司高速公路区位优势明显，得到江西省、母公司政策和资金支持，近年来通行费收入不断增长；

　　公司资产负债率不高，外部融资渠道畅通；

　　公司资产规模稳步增长，主要为高速公路等路产，应收账款周转速度较快，货币资金较为充足，资产质量较好；

　　车辆通行费收入为公司收入主要来源，公司具有很强的盈利能力和经营性净现金流获取能力，经营性净现金流对公司债务偿还提供很强的保障。

　　不利因素

　　即将通车的昌九城际铁路、在建高速公路项目的通车等因素，将会对公司高速公路路段产生一定的分流影响；

　　公司短期偿债指标较低，未来资本支出规模较大，融资规模的增加将会提高公司资产负债率。