和讯特约

　　评级结果：

　　本期集合票据信用等级：A-1

　　本期集合票据发行额度：1.25亿元

　　本期集合票据期限：1年

　　评级时间：2010年9月1日

　　发行人及担保人主体长期信用等级

发行人及担保人主题长期信用等级

    深圳市是中国改革开放的最前沿城市，已经发展成为中国最具经济活力的城市之一，主要经济指标位居国内大中型城市前列。深圳市委、市政府历来高度重视中小企业及民营经济发展，不断优化政策创业环境，促进了深圳市民营经济的发展，中小及民营企业整体规模和实力不断增强，并成为拉动深圳市地方经济持续增长的重要力量。本期集合票据的2家发行企业的主体长期信用等级均在投资级别以上，且所涉及细分行业相关度较低。但是联合资信也注意到本期集合票据参与企业家数较少，风险的分散作用有限，且各家企业存在业务发展不均衡的情况。本期集合票据拟由中债信用增进投资股份有限公司（以下简称“中债增进公司”）提供无条件不可撤销的连带责任保证担保，中债增进公司担保实力很强，有效提升了本期债券的信用水平。综合看，本期集合票据不能按期还本付息的风险极低。

　　优势

　　1．深圳市是中国最具经济活力的城市之一，深圳市政府高度重视中小及民营企业发展，良好的经济及政策环境为中小企业成长提供了有力支持。2．本期集合票据2家发行人的主体长期信用等级均在投资级以上。近年来，在不利宏观经济环境下，各发行人经营及财务状况表现平稳，具备一定的抗风险能力。3．本期集合票据的2家发行人所涉及细分行业相关度不高，同时发生大规模违约风险较低。4．作为本期集合票据的担保方，中债增进担保实力强，有效提升本期集合票据本息偿还的安全性。

　　关注

　　1．本期集合票据参与企业家数较少，风险的分散作用有限，且各家企业存在业务发展不均衡的情况，其中某一家企业的兑付能力有可能发生变化。2．本期集合票据的发行人全部为中小企业，经营状况相对较易受国家宏观经济政策和产业政策调整的影响。