评级结果：

　　主体长期信用等级：AAA

　　评级展望：稳定

　　本期短期融资券信用等级：A-1

　　发行额度：25 亿元

　　期 限：365 天

　　评级时间：2010年6月9日

　　评级观点

　　经联合资信评估有限公司（简称“联合资信” ）评定，华润股份有限公司（简称“公司” ）拟发行的2010年度第一期短期融资券的信用级别为A-1。 基于对公司主体长期信用等级以及本期短期融资券偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低，安全性高。

　　优势

　　1、公司电力、地产、零售和啤酒等核心业务规模优势明显，市场地位稳固，抗风险能力极强。2、 公司主要业务集中在中国经济发展较快的重点城市，资源分布合理，主营业务盈利能力很强。3、公司经营活动获取现金能力很强，大规模的现金流入对本期短期融资券具有很强的保护能力。4、公司现金类资产充裕，对本期短期融资券覆盖程度高。5、公司直接和间接融资渠道畅通。

　　关注

　　1、公司债务规模较快增长，债务负担呈上升趋势。

　　2、政府密集出台调控房地产政策以抑制房价过快上涨，短期市场面临调整压力。