债强股弱，不仅是上半年资本市场的特征，也定格了开放式基金排行榜的新概貌。

　　Wind数据显示，截至6月22日，两只债券基金——东方稳健回报和富国天丰强化收益，以8.98%的涨幅，并列所有公募基金涨幅第一。

　　下半年债市上涨格局是否会转向？如何把握后续债市机会？接受《投资者报》记者采访时，富国天丰基金经理饶刚表示，在政策面上，下半年收紧信贷或将延续，但力度可能稍有放松。

　　“一方面，人民币对美元仍有升值压力，近期加息可能性不大；另外，经济前景与股市走势仍不明朗。”饶刚表示，5月份CPI同比上涨3.1%，略超过之前预期，从分项数据来看，也几乎呈现全面上涨态势。

　　“考虑到我国粮食已连续6年丰收，今年夏粮也丰收在望，而全球经济与国内经济前景并不明朗，因而年内难以出现恶性通胀。”

　　他就此认为，下半年债市仍存在波段行情，但需警惕的是，中报节点或许会存在资金紧张的风险。

　　饶刚表示2010年下半年仍主要关注信用债投资机会；同时，随着一些优秀债券品种的上市，可转债市场也值得关注。

　　对于信用债投资，饶刚认为可从两个方向去“寻宝”：一是资质提高题材，随着经济结构调整与发展，使受益部分企业评级有可能上调；二是部分有担保的信用债品种，外界往往按公司主体评级来评定债券资质。“但如果该债券的担保扎实可靠，如用流通股质押，那么其实际资质应可提高，有利于债券收益率的上升。”

　　记者查阅2009到2010年有关年报和季报数据发现，富国天丰持有大比重企业债，且比例持续提高，到2010年一季度末，该基金债券配置全为企业债，并重仓配置了企业债中低等级、高息、3~5年的信用债。