中期票据信用等级：AAA

　　长期主体信用等级：AA

　　评级展望：稳定

　　评级观点
　　徐州矿务集团有限公司（以下简称“徐矿集团”或“公司”）主要从事煤炭的生产、洗选加工和销售业务。评级结果反映了公司地处煤炭消费地区、拥有较强的区位优势、异地煤炭资源储量丰富、省政府对其支持力度大等优势，同时也反映了公司徐州地区煤炭资源有限等不利因素。中债信用增进投资股份有限公司（以下简称“中债公司”）为本期票据提供了无条件不可撤销连带责任保证担保，具有很强的增信作用。综合分析，公司具备很强的债务保障能力，本期票据到期不能偿付的风险极小。

　　预计未来1～2年，随着公司新建改建矿井产能逐步释放，煤炭产能将有较大幅度提高，外加社会负担的大幅减轻，公司盈利能力将有所回升。大公对徐矿集团的评级展望为稳定。

　　主要优势/机遇

　　•国家出台各种措施整顿小煤矿、整合煤炭资源，为公司提供了较好的发展机遇；

　　•公司是江苏省唯一的大型煤炭生产基地，省内较大的煤炭供需缺口使公司面临良好的市场环境；

　　• 公司地处徐州市，具有较强的区位及交通运输优势；

　　• 公司已在新疆、陕甘、贵州建成三大煤炭生产基地，拥有较丰富的煤炭资源储量，为公司未来发展打下了良好基础；

　　•作为江苏省重要的大型能源企业，公司获得政府支持力度较大；

　　•公司已剥离学校等非盈利机构和亏损矿井，历史包袱大幅减轻，有利于盈利能力的提高；

　　•中债公司为本期票据提供无条件不可撤销连带责任保证担保，具有很强的增信作用。

　　主要风险/挑战

　　•公司本部徐州地区煤炭资源储量较少，不利于当地生产规模的扩大；

　　•公司老矿区井深不断增加，地质条件较为复杂，一定程度上增加了开采成本。