评级结果：A-1
 
　　发行额度：15 亿元
 
　　期 限：365 天
 
　　评级时间：2009 年11 月6 日

　　评级观点

　　经联合资信评估有限公司评定，中国化工集团公司（以下简称“公司”）拟发行的2010年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险极低。

　　优势

　　1． 公司是中国大型综合化工企业集团，在化工新材料、氯碱化工(600618,股吧)、农用化工、橡胶(资讯,行情)轮胎等细分市场拥有显著的规模优势和科研优势，在中国化工行(601398,股吧)业中处于领导地位。
 
　　2． 公司经营活动现金流量规模大，对本期短期融资券覆盖程度高。
 
　　3． 公司现金类资产规模较大，对本期短期融资券保障程度高。
 
　　关注
 
　　1． 公司业务板块集中于化工行业下游，部分产品市场竞争激烈。
 
　　2． 公司债务负担重，短期偿债指标偏弱。

　　3． 公司投资活动现金支出规模较大，对外部筹资依赖程度高。