公司债券信用等级：AA

　　长期主体信用等级：A+

　　评级展望：稳定

　　发债主体：临海市基础设施投资有限公司

　　发债规模：10亿元

　　债券期限：7年

　　担保方式：土地抵押

　　评级观点

　　临海市基础设施投资有限公司（以下简称“临海基投”或“公司”）主要从事城市基础设施建设业务。评级结果反映了临海市经济的快速发展为公司业务提供的良好经营环境、政府对公司提供财政补贴等方面的支持、临海东部区块丰富的可供开发利用的土地为公司提供的可持续发展动力等优势；同时也反映了公司土地出让存在一定的不确定性等不利因素。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险较小。

 　　预计未来1～2年，公司将继续获得地方政府资金、项目和政策的支持，新增自来水收费将提高公司主营业务收入水平，公司的经营实力将不断增强。综合分析，大公对临海基投的评级展望为稳定。

　　主要优势/机遇

　　•便利的交通、丰富的旅游资源及良好的投资环境有力地促进了临海地区经济的快速增长，为公司提供了良好的经营环境；

　　•临海市位于温台沿海产业带北部，境内东部区块可供开发利用的土地资源丰富，为公司提供可持续发展空间；

　　•公司得到临海市政府在财政补贴、免交土地出让金、税收优惠等方面的支持；

　　•本期债券采用土地抵押担保，具有较强的信用增级作用。

　　主要风险/挑战

　　•近期经济增长的放缓和房地产市场的不确定将可能影响到临海市财政收入的快速增加；

　　•公司土地资产受临海市建设规划和土地使用规划影响，土地出让存在一定的不确定性。

　　发债主体

　　临海市基础设施投资有限公司是经浙江省临海市人民政府批准、由临海市国资局出资组建的国有独资公司，成立于2003年11月，注册资本人民币壹亿元。公司是临海市政府确定的融通城市基础设施建设资金的专门机构，其职能是代表政府按照市场化方式建设城市基础设施，经营范围包括：城市基础设施及台州港、临海港区及达岛至头门岛工程的投资、建设、经营、土地收储和土地开发。目前，公司下设临海市东城供水有限公司、临海市杜桥自来水厂、临海市沿海供水有限公司、临海市自来水有限公司、浙江临海头门港区开发投资有限公司和临海市交通投资有限公司六家子公司。

　　截至2008年底，临海基投总资产为69.80亿元，总负债为15.26亿元，所有者权益为54.40亿元，少数股东权益为0.14亿元，资产负债率为21.86%。2008年公司实现主营业务收入0.66亿元，政府补贴收入2.94亿元，利润总额1.71亿元，净利润1.35亿元，经营性净现金流3.58亿元。