中欧基金日前发布了09年投资策略，展望2009年，中欧基金认为，债券市场在上半年将维持牛市，债券收益率继续下降30-50BP，理由是以下三点：一、趋势会延续;二、央行大幅度降息和降低法定准备金率;三、物价可能出现负增长。下半年，由于经济可能出现复苏，物价可能出现反弹，债券市场将维持震荡走势。

　　中欧基金在策略报告中表示，2009年，债券市场的机会将体现在以下三 个方面：

　　(1)2009年，政府为推动基建投资，将发行长期建设国债，长期国债的发行规模将加大;铁道部、国家电网等为筹集建设资金，企业债的发行规模也将上升。《若干意见》提到“扩大债券发行规模，积极发展企业债、公司债、短期融资券和中期票据等债务融资工具。优先安排与基础设施、民生工程、生态环境建设和灾后重建等相关的债券发行。”债券供给量的增加，将阶段性地影响投资者对债券的定价，因此，会出现阶段性的机会。

　　(2)贷款利率大幅度降低后，目前很多企业债的利率将比贷款利率高。如果经济复苏迹象明显，这些企业债的收益率会下降，企业债的投资价值明显。

　　(3)经济复苏，股市将提前反映，可转债存在机会。一些可转债在2009年上半年将面临回售压力，存在大幅度修正转股价的机会，转股溢价率将大幅度降低。