认清信贷适度增长

    我们要清醒地看到，中国企业过度依赖银行贷款的增长模式持续下去，是会积累严重问题的。

    贷款本身是一种高风险资产，这会产生两方面的问题：一是如果经济持续稳定增长，贷款质量一般没有问题，一旦经济出现波动，银行不良贷款问题马上就会突出出来；二是经济增长速度快，要求贷款增长更快，而经济增长稍微慢一点的话，要求银行增加贷款的呼声会更加高涨，它对商业银行会产生更大的压力。

    1998年以来，我们经过很大努力，保持了货币供应量和贷款的稳定增长。但是去年上半年由于物价一度负增长，于是要求放松贷款的呼声高涨。结果在多重因素作用下，去年从8月份开始贷款增幅快速上升。今年上半年继续多贷款。去年下半年和今年上半年，不到一年的时间内，同比贷款突然多贷了14000亿元。今年原计划全年贷款18000亿元，但上半年贷款就达18000亿元。下半年开始央行采取了一系列措施，三季度基本控制住了上半年贷款过快增长的势头。

    为了保持宏观经济稳定，保持信贷适度增长是个关键性问题。

    最近几个月生产资料价格上涨很快，消费物价也明显回升，实际是去年以来贷款过快增长的滞后效应。今年下半年采取了一系列措施，贷款全年有望控制在28000亿元左右。明年我们要继续坚持稳健的货币政策，我个人的看法，明年货币供应量增幅应该低于今年的实际增幅，明年的贷款增加额应该低于今年的实际增加额。坚持稳健的货币政策，要求我们贷款增幅不要一下子搞得过高，但是从高处下来也不要一下子要求太急。用两年的时间将目前过高的贷款增长幅度逐渐降下来，是合适的。坚持货币政策的稳健原则，是保持币值稳定的内在要求，也是我们实践经验的总结。这个思想形成于1998年，但最早可以追溯到1993年。它应该是指导货币政策的长期方针。我们的企业要立足在信贷适度增长的宏观环境中去求得自身的发展，而不能不切实际地把希望寄托在贷款的过快增长上。这是以后企业发展的一个重要立足点。

    控制贷款适度增长，企业要发展，就要善于花更多的心思去研究如何以市场化的办法去融资。

    扩大直接融资比例是一种客观趋势。直接融资形式很多，如发债、私募、创业投资、并购，甚至企业间借贷等。在多种融资方式中，企业债券市场是个有很大潜力的市场。去年企业债发行300多亿元，今年据说可能达到500亿元。我的看法，今年贷款预计28000亿元，企业债发行规模如果搞到5000亿元，并不为过。商业银行让出5000亿元的信用规模给企业债市场，这对于减轻银行压力，降低银行不良贷款比例，将是一个很大的支持。它将大大有利于防范金融风险，有利于金融整体稳定。

    明确征信管理思路

    什么是征信？即信用服务。征信业务活动包括信用咨询、信用调查、信用评级、信用管理等。征信活动由征信公司来做。

    据初步摸底，目前全国从事各类征信业务的公司已经有100多家，他们分别从事企业和个人信用服务业务，进行信用调查，提供信用咨询、信用评级、信用管理等。现代市场经济是信用经济，它一刻也离不开信用服务，社会信用服务是现代市场经济正常运行的基石。美国经过100多年的发展建立了相当完善的信用服务体系。我国的信用服务体系建设现在刚刚开始，征信法制还不健全，征信市场缺乏管理，征信公司开展工作还有很大困难。

    2002年全国金融工作会议以后，为落实会议精神，成立了八个专题工作小组，其中一个专题就是建立企业和个人征信体系。由人民银行牵头研究的这个小组，现在已经基本完成了专题报告。总体的思路现在已经基本明确，可以预期在未来不太长的时间内，我国征信体系建设会有一个长足的进步。

    在这里，我提醒大家，企业要特别注意以良好的信用记录参与市场竞争，去求得自身的发展。现在工商、税务、海关、质检、城建等部门都已经相继建立了各自的信息系统，已经开始了对企业及从业人员的信用状况进行记录。可能在你们自己并不察觉的情况下，你们的信用记录已经开始被记入计算机系统。市场经济中的个人信用记录就是你个人的信用档案，它也将伴你终身的。企业要珍惜自己的信用，同时企业也要善于运用征信系统为自己服务。例如你现在做生意而又不了解对方的信用状况时，你可以委托征信公司为你调查对方的咨信状况。现在已经有了这类公司提供这种服务，大家要善于利用它，让它为你提供服务。

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