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信用债周报:发行环境恶化,信用曲线上行

来源:互联网 2017-05-02 18:24:34

  从量的角度看,一级市场发行量萎缩,多支债券取消发行。从价的角度看,信用市场环境恶化,资金成本升高,一级市场发行利率上升明显。二级市场表现来看,本周成交量小幅下降,同时监管因素发酵,市场情绪紧张,信用债首先 ...

  从量的角度看,一级市场发行量萎缩,多支债券取消发行。从价的角度看,信用市场环境恶化,资金成本升高,一级市场发行利率上升明显。二级市场表现来看,本周成交量小幅下降,同时监管因素发酵,市场情绪紧张,信用债首先承压,除去1年期曲线下行外,其余信用品种收益率多数上行。1年期信用利差由于收益率曲线下行而收窄,5Y、3Y信用利差均走阔,期限利差整体走阔。

  央行[微博]周四结束连续七日净投放,资金面整体较为平稳,但流动性紧平衡成为常态,后期宽松不可期。年报披露密集期,本周评级调整较为频繁;相比4月,5月债券到期量增量明显,而一级市场发行利率持续上行,供给跟不上的情况下,信用债市场要特别注意避开债务负担较重的企业,加强风险识别。监管去杠杆深化,同时信用资质分化,继续推荐高等级短久期。 
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