摘要：日前标普全球评级宣布，将江苏新海连发展集团有限公司(简称“新海连”)长期企业信用评级由“BB+”下调至“BB”。展望稳定。标普还将该公司的大中华区信用体系长期评级由“cnBBB”下调至“cnBBB-”。这是标 ...
摘要：日前标普全球评级宣布，将江苏新海连发展集团有限公司(简称“新海连”)长期企业信用评级由“BB+”下调至“BB”。展望稳定。标普还将该公司的大中华区信用体系长期评级由“cnBBB”下调至“cnBBB-”。这是标普首次下调中国地方融资平台评级。
04月07日讯，日前标普全球评级宣布，将江苏新海连发展集团有限公司(简称“新海连”)长期企业信用评级由“BB+”下调至“BB”。展望稳定。标普还将该公司的大中华区信用体系长期评级由“cnBBB”下调至“cnBBB-”。这是标普首次下调中国地方融资平台评级。
对此，标普相关人士称，标普首次下调中国地方融资平台评级，这是我们授予评级的地方融资平台中首家遭到下调的。
与此同时，标普将香港智源有限公司的长期企业信用评级由“BB”下调至“BB-”。展望稳定。标普确认该公司“cnBB+”的大中华区信用体系长期评级。
标普将ZHIYUAN Group (BVI) Co. Ltd.发行的优先无抵押美元债券的债务评级由“BB”下调至“BB-”。与此同时，标普确认该债券“cnBB+”的大中华区信用体系长期评级。香港智源对该债券提供无条件且不可撤销的担保。
资料显示，新海连是一家建设服务提供商，并且是连云港（601008）市政府最大的融资和投资公司之一。目前连云港市政府持有新海连全部股份。香港智源是新海连的全资子公司，主要定位于集团唯一的海外融资实体。
关于下调新海连和香港智源评级的原因，标普认为，连云港市政府信用质量遭到削弱，这将在未来两年内继续限制两家公司的信用状况。
连云港市政府信用状况的恶化反映了该市收入增速下滑、基建投资仍然强劲，从而增加其债务负担；以及或有负债规模超过财政收入。
标普认为，为推动当地经济增长，2017-2019年连云港市的公共基建投资将保持在较高水平。标普还预计，随着经济增长放缓，该市收入增速将下降。上述因素导致资本项目后预算赤字约为收入的9%，以及该市与旗下政府关联实体的债务规模快速增加。
标普预计，连云港市税收偿还债务规模对经营收入比例将超过270%。国有企业相关的或有负债将保持在高位水平。限制连云港市政府信用状况的因素还包括不断发生变化及失衡的制度框架，由于中国采取相对集中管理的财政系统，这限制了政府的预算灵活度。
尽管如此，标普认为，连云港市政府的现金储备和流动资产将保持在充足水平以上，从而覆盖其年度偿债要求。
对新海连的评级主要反映了连云港市政府的信用状况。标普认为，新海连在面临财务压力时获得及时且充分的政府特别支持可能性极高。新海连的最终评级比其个体信用状况“b”高三个级别。
这一个体信用状况反映了该公司非常依赖于政府的公共支出计划、规模较小、多元化程度有限以及举债扩张速度较快。
