当前社会资金向热点城市房地产业的过度集中，表内贷款和表外各路融资对房地产开发企业争夺“地王”项目的资金支持，以及部分家庭在房价高位集中加杠杆，可能正形成预期自我实现的循环。热点城市房价的任何明显波动，要么以金融机构资产质量显著恶化为代价，要么需要更大规模资金投放来维持高杠杆率水平，导致宏观政策可能陷入“进退失据”的境地，明显增加了经济金融运行的实质性风险。

记者称，虽然我国个人购房贷款不良率远低于其他类型信贷资产，是金融机构持有的优质金融资产。但在住房抵押贷款发放过程中，基层银行往往会过度依赖住房抵押给予贷款的安全边际，忽视了对借款人收入真实性的核实和可持续性的分析。在借款人收入状况核实的实务操作中，受银行委托的第三方机构大多通过电话完成形式上的核查，不排除存在部分贷款家庭在房价高位超越自身经济实力加杠杆，若房价出现明显波动，有可能触发一定面积“负资产”的风险，值得高度关注。

文章表示，当前市场对热点城市房地产市场发展前景的乐观情绪，不排除有盲目失控的风险。虽然限购、限贷政策作为权宜之计屡被地方政府使用，短期内存在合理性。从中长期看，需要有效引导社会对房价上涨的理性认识，进一步降低房地产市场杠杆，提高高价房交易的成本，消除房价过快上涨对居民消费和社会投资的挤出作用，防止房地产业绑架宏观经济政策。

目前，我国房地产开发企业平均资产负债率接近80%，负债规模仍呈上升态势。据WIND统计，2015年5月至2016年8月的16个月里，债市为房地产企业提供的资金已超过1.2万亿元。家庭加杠杆的热情空前，2016年前7个月新增房贷2.8万亿元，约为2009年全年新增额的两倍。