近几年来，通过地方政府的融资平台，地方债务得到快速增长。金模网CEO罗百辉表示，从2007年末至2013年中，地方债务从不足5万亿元上升到近18万亿元。在短短6年时间里，地方政府债务总额增加3倍以上，特别是近一二年增长更快。如果得不到有效抑制，地方政府债务危机不可避免。最新的报告显示，更多违约事件，主要是负面趋势更明显的钢铁、矿业和房地产等行业。

　　上海交通大学上海高级金融学院(SAIF)近期举行首届国际信用研究会议，SAIF执行院长张春表示，2014年是中国信用市场发展中具有里程碑意义的一年。信用债零违约现象的打破，代表着中国信用债市场的风险状况发生了根本性变化，中国信用风险防范和管理面临重大挑战。

钢贸担保链是如何炼成的

　　树欲静而风不止，钢铁业的贷款逾期危机并没有随着时间的推进而平息。据不完全统计，上海浦东新区法院去年全年受理钢贸类贷款纠纷2500件，而今年一季度就达到了1051件，纠纷主体也不再限于上市银行，许多小银行也卷入其中。

　　被钢贸业借贷危机殃及的不仅仅是商业银行，今年以来上市公司新日恒力连续发布公告，称该公司实际控制人肖家守持有的上市公司全部股权先后遭遇法院查封、冻结、轮候冻结。那么，钢贸行业的担保链究竟是如何铸就的呢?

　　由于钢贸是典型的资金密集型产业，而小型钢贸企业都是家族式管理，财务报表不规范，很难直接从银行获得融资，因此过去贷款的难度一直较高。

　　为解决小型钢贸企业融资难问题，商业银行推出了联保互保的融资模式，到2009年这一融资模式达到顶峰，其后问题渐渐开始显现。

　　当时在银行看来，这种联保互保的创新业务模式打破了过去“抵押物崇拜”的静态产品设计理念，但现在看来，没有抵押的小微贷款确实还需要更高难度的风险控制设计。在遇到经济下行风险时，无论是产业链金融、联保互保还是商圈金融，失去了抵押物的支撑，都可能在联保的规则下面临发生多米诺骨牌式坍塌的风险，银行必须在风控下做更充分的准备。

　　某上市银行有关人士表示，现在仍有很多行业的小微企业贷款类似上海钢贸一样采用联保制，一旦该行业景气度快速下滑，银行的资产损失将是难以挽回的。

　　即使是部分有抵押物的贷款，由于银行监督的缺失，暴露出来的风险也不小。“反复质押是钢贸行业的主要风险之一”，一位曾从事钢铁业分析工作的有关人士对记者表示，如果钢贸企业在多家银行抵押，该企业将获得更多的信贷额度，这样就会出现抵押品的真空状态。一旦企业资金链出现问题，银行信贷风险同样存在。

　　据悉，在实际操作中，很多银行都没有委托第三方监管公司对抵押物进行时点监管，顶多就抽查一下，钢贸商就想办法应付一下。此前曾有媒体报道称，钢材的重复质押总额最高时超过社会库存近3倍。

金融助力 钢铁等化解产能过剩还缺什么　　

　　在化解产能过剩进程中，金融的作用必不可少。名单制管理、上收信贷审批权限、环评一票否决……通过对落后产能项目实行贷款申请不受理、新贷款不追加、老贷款不展期的“三不”政策，各地银行业坚持疏堵并举的原则，通过差别化信贷手段，有效推动化解过剩产能。金模网CEO罗百辉对湖南常德、永州、娄底等八地(以下简称“八地”)的调查结果显示，在湖南银监局引导下，截至今年2月末，八地银行业金融机构投向钢铁、电解铝、水泥、焦炭等产能过剩行业贷款余额较去年8月末减少4.1亿元，过剩产能较去年8月下降1290万吨。银行业推进过剩产能消化和转移191.2万吨，过剩产能企业兼并重组20家，退出淘汰34家。

　　疏堵并举，考验的是金融机构的智慧。通过采取清收退出、转化替代等方式，各地银行业金融机构一方面调“减”重复生产、低水平生产项目贷款额度，一方面调“增”技术改造、产品升级的“朝阳”型项目贷款额度。据了解，自去年8月份以来，八地累计压缩产能过剩行业存量贷款10.9亿元，退出和淘汰过剩产能企业28家。如郴州工行将涉及产能过剩的行业纳入淘汰落后产能监控范围，2013年共退出贷款金额1300万元，其中焦炭行业300万元、水泥行业1000万元。

　　此外，突出过剩产能企业节能减排技术改造、产品结构调整、环保升级等项目的信贷支持。据调查统计，八地银行业机构共发放过剩产能企业重组贷款3.8亿元，涉及企业9家；发放产能转移贷款3.7亿元，涉及企业12家；支持扩大内需消化过剩产能所投放的贷款52.4亿元，共涉及企业29家。

　　但值得关注的是，在银行运用差别化信贷化解产能过剩过程中，相关的补偿保障机制建设仍然滞后。据了解，目前八地已列入淘汰和退出的过剩产能企业47家，涉及贷款金额8.5亿元。企业关停或破产，银行债务面临悬空，而从调查了解情况看，各地方政府并未对此出台相应的信贷风险补偿办法。

　　与此同时，人员的安置保障覆盖面也较小。自2013年8月以来，八地先后有4家产能过剩企业破产淘汰，涉及失业人员532人，其中，政府及相关部门给予安置、再就业及补偿到位的206人，仅占失业人员的38.7%。

　　在产业转型升级配套支持方面也相对较弱。据不完全统计，八地过剩产能企业在推进节能减排、进行技术及设备改造、产品升级的过程中所需的资金在87.1亿元左右，八地银行业机构已投贷款23.9亿元，占比27.4%。地方财政已到位或已列入计划支持、扶持的专项资金1亿元，仅占产业转型升级所需资金的1.14%。

　　针对上述情况，当地银监局给出的建议集中在完善配套支持和强化沟通协作两个方面。具体来看，一是政府对企业过剩产能生产线关停给予资金和政策支持，鼓励企业淘汰过剩产能生产线及生产设备。二是对于因企业过剩产能生产线关停给银行带来的信贷资产损失，建议政府给予适当补偿。三是建立专门的担保基金，为过剩产能企业升级转型融资提供政策性财政基金担保。

　　当地银监局还建议，进一步加强债权处置的沟通合作，对于部分涉及改制企业、资产保全难度大的贷款，要积极争取政府支持。同时，政府相关部门应及时披露产业准入、市场供求状况等信息，为银行业机构及时调整信贷投向，优化信贷资源配置提供信息支持。最后，还应加强银行业机构间的信息共享和交流合作，及时通报相关企业风险并共同化解。