信用风险将会继续释放短期仍支持债券-行业观察-信用财富网

信用风险将会继续释放短期仍支持债券

来源：网络 2014-03-14 13:21:57

　　国债期货上个交易日近月合约相较于次月合约和远月合约来说，整体走势偏弱。周五是近月合约的最后交易日，从交割月的走势来看，相较于第一个交割合约波动明显降低很多，可以说无明显超出预期的波动，从期现的收敛 ...

　　国债期货上个交易日近月合约相较于次月合约和远月合约来说，整体走势偏弱。周五是近月合约的最后交易日，从交割月的走势来看，相较于第一个交割合约波动明显降低很多，可以说无明显超出预期的波动，从期现的收敛情况来看，近期基本上无明显的套利机会。

　　仍然看资金方面的情况，中央银行在周四进行了1000亿元的常规正回购操作，本周总计回笼流动性400亿元，如果从量上来看，似乎中央银行有放松的迹象，但另一方面，从近期的常规操作来看，其期限相较于前期的正回购操作明显有延长的迹象，仍然可以认为央行在尝试性的公开市场操作，但又不希望较大引起资金利率大幅波动，进而使得市场产生错误的预期。

　　从克强总理的记者会上可以看出，中央政府仍然将会维持宏观经济政策的稳定性和延续性，而对经济增长的预期目标则保持弹性，这意味着中央政府在应对经济复苏偏弱的环境将会更加沉着，而不是采用短期刺激政策来维持经济增长，经济结构的调整仍然将会是现阶段的重要的工作任务。

　　交易策略上，中央政府虽然不愿意看到违约情况的发生，但市场调节下的信用风险问题在不引发系统性风险的情况下是可以接受的。预期信用风险将会有持续释放的过程，这将会对利率债有较大支持，当然这些暂未改变中长期债券市场偏弱走势，可继续采用买短卖长的收益率曲线或者信用利差交易。

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