大公国际资信评估有限公司日前发布公告，决定将传化集团有限公司主体信用等级调整为AA。 

　　大公指出，传化集团面临的偿债环境进一步向好。传化集团主要从事印染助剂、有机硅和草甘膦等精细化工产品的生产和销售。传化集团的印染助剂产品主要用于纺织印染，我国纺织行业规模较大，其未来的发展有利于带动印染助剂产品的需求；2012年以来，受全球草甘膦供求关系改善等因素影响，草甘膦市场景气度显著上升。此外，传化集团近年来还大力发展物流业务，目前拥有杭州、苏州和成都三个公路港物流基地，2013年4月国家发改委等五部委联合发布了《关于推广“公路港”物流经验的通知》，为传化集团物流业务在全国的进一步发展奠定了基础。受益于物流产业的快速发展以及国家政策的支持，传化集团的公路港物流模式未来具有较大的发展潜力。 

　　另外，传化集团的行业地位、规模优势及研发能力为其财富创造能力的持续提升提供了较强支撑。传化集团是国内印染助剂的龙头企业.草甘膦产能位列全球第二，有机硅产能在国内排名第三，其主要产品均具有显著的行业地位，保持了较强的规模优势；传化集团重视科学研发，根据市场需求不断研发并投放新产品，同时打通了有机硅和草甘膦之间的氯元素循环利用路径，节约了生产成本，保持了较高的毛利率水平；2013年以来，传化集团草甘膦销售均价处于高位，有力提升了传化集团的财富创造能力，2013年1—9月，传化集团实现营业收入122.99亿元，同比增长20.37%；实现利润总额6.42亿元，同比增长169.20%。 

　　再者，持续扩大的经营规模、充足的偿债来源以及多元化的融资渠道有力提升了传化集团的偿债能力。2010-2012年，传化集团印染助剂等产品产销量的提高使经营规模持续扩大，总资产及营业收入年均复合增长率分别为14.71%和33.02%；传化集团现金流较充足，2010-2012年，传化集团经营性净现金流逐年增加，对债务的保障程度有所改善，偿债来源较为充足；传化集团多种外部融资渠道畅通，截至2014年1月末，共获得银行授信153.20亿元，其中结余额度为78.16亿元，此外，传化集团可利用债券市场及下属两家上市公司进行资本市场融资，外部融资能力较强。 

　　同时，大公也对传化集团面临的安全生产和环境保护压力、有机硅行业产能过剩及草甘膦价格波动等风险保持持续关注。 

　　基于上述情况，大公决定将传化集团的主体信用等级由AA-调整为AA，评级展望为稳定，同时将“12传化MTNI’’及“12传化MTN2’’信用等级由AA-调整为AA。