穆迪上周五将西班牙政府债券评级从Baa3上调为Baa2，前景正面。同时，穆迪已将西班牙短期评级从(P) Prime-3上调为(P) Prime-2。

　　推动西班牙债务评级上调与给出正面前景的关键因素为：

　　1、西班牙经济再平衡走向更持续增长模式，受该国外部竞争力结构性提升与国内经济持续去杠杆化的支撑。

　　2、实施广泛结构性改革的进步，特别是在劳动力市场与公共养老金制度方面，还有结构性财政措施与国家地区政府财政框架的变更，以及西班牙银行系统的重组。这些成果支持了穆迪中期更持续、更强劲的经济增长预期。

　　3、自2012年中欧元区主权债务危机以来，政府融资条件的提升。穆迪认为，借贷成本的下降反映了欧洲央行[微博]（ECB）政策声明与行动、西班牙经济显著提升与政府财政和结构性政策措施的联合效应。

　　然而，西班牙的信誉仍然因低财政实力受限，政府预算赤字（2013年占GDP的7.0%）仍然很大，以及债务与GDP高比率（2013年约为GDP）。而且，西班牙经济仍然面对相对较弱的银行系统，资产质量仍在恶化，需要减少高水平的私营债务。失业率将仅从当前上升水平缓慢下降。

　　西班牙本币与外币债券和存款期限已经从A3提升为A1，反映出机构实力的提升和对大事件风险敏感性减少，西班牙短期外币债务与存款期限为Prime-1。