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惠誉:美国负债率已超3A评级国家“上限”

来源:网络 2013-10-24 15:22:00

  继本月中旬决定对美国评级做出可能降级的负面观察评估后,国际信用评级机构惠誉(Fitch)10月22日发布报告称,美国的负债水平已超过AAA评级国家最高的债务与GDP比率(负债率),而这一比率通常最高是80%~90%, ...

  继本月中旬决定对美国评级做出可能降级的负面观察评估后,国际信用评级机构惠誉(Fitch)10月22日发布报告称,美国的负债水平已超过AAA评级国家最高的债务与GDP比率(负债率),而这一比率通常最高是80%~90%,目前惠誉接受美国的债务比达到110%,前提是中期内债务要稳步减少。

  惠誉称:“即使一个主权国家拥有最强的信用基本面,也应有一个最高的总体政府债务占GDP比率的标准,高于这一比率水平,惠誉就认为其评级不再符合AAA级别。”

  惠誉提到,AAA评级国家2013年的总体政府债务占GDP中值为47%,这一上限比例一般是80%~90%。不过,一些主权国家会拥有额外融资灵活性,例如一些有储备货币地位的基准借款国。法国、德国和英国目前的门槛是90%~100%,但美国目前是110%。惠誉指出,给予美国如此宽松比例待遇的前提是:“中期内债务要处于稳步下降的正轨。”

  不过,惠誉称,在降级前,会给AAA主权评级国家一些余地,“允许负债率暂时上升”。上调评级也同样有这样的“黏性”。如果要恢复到AAA评级地位的话,负债率就需要稳步下降。债务情况要能足够强韧到应对冲击,确保不会再次突破80%~90%这一水平。这意味着,债务占GDP比率需要在降级水平上再下降10个百分点以上,而这一过程可能需要几年时间。

  虽然认为一些融资灵活性和债务负担能力高的AAA评级国家可以享有较高的负债率,但惠誉警告,高水平债务通常可能持续限制这些国家未来应对冲击的能力,对经济增长也有负面影响。

  “负债率趋势可能在一个特定时刻成为对AAA或AA+国家采取评级行动的关键驱动力,不过,评级反映出的是许多强弱因素,并不仅仅是公共债务。”惠誉称。

  本月15日,因美国政府未能及时提高联邦政府举债限额,惠誉将美国的AAA长期本外币发行人(IDR)评级置于负面观察名单。惠誉将最迟在2014年第一季度结束前完成对美国评级的负面观察评估。

  当时惠誉在声明中称:“美国是负债最多的AAA评级主权国家,其总体债务所占比例为AAA评级国家中值水平的两倍。”

  次日,美国国会在最后一刻通过了临时拨款法案,终于暂时结束了政府关门,避免了债务违约。但该法案只能使政府运转到明年1月15日,举债能力维持到2月7日。这意味着,到明年年初美国债务僵局可能重演。
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