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标普：中国地产票据规模调整不影响债务评级

　　2013年10月22日，标准普尔评级服务宣布，中国地产集团有限公司（中国地产（01838.HK）B-/稳定/--）拟调整其2018年10月到期的优先无担保美元票据规模的决定不会影响标普对该票据“B-”的债务评级。　　中国地产此 ...

　　2013年10月22日，标准普尔评级服务宣布，中国地产集团有限公司（中国地产（01838.HK）B-/稳定/--）拟调整其2018年10月到期的优先无担保美元票据规模的决定不会影响标普对该票据“B-”的债务评级。

　　中国地产此前宣布，计划对此前发行的票面利率13.5%的1.5亿美元票据进行增发，条款与条件不变，标普在2013年10月3日对该票据授予评级。标普预计该公司将把此次增发所筹资金用于扩张和再融资目的。

　　上述债务评级并未低于中国地产的企业信用评级。这是因为标普预计该公司未来12个月内优先债务与总资产比率将继续低于标普对投机级公司设定的15%的分界水平。

　　标普认为，中国地产12月到期的1.37亿美元海外贷款面临较高的再融资风险。这是因为该公司销售执行疲弱导致手头现金水平较低。尽管如此，标普预计中国地产将有能力向境内银行借款，这主要受益于其土地储备所处位置非常好。该公司还曾在过去几年中获得股东的融资支持。

　　标普认为，该公司的项目数量非常有限、显著的执行风险以及“疲弱”的流动性。但该公司土地储备的土地出让金已经交付完毕、土地储备成本较低以及最大股东的支持有助于抵消上述劣势。标普经评估认为中国地产的业务状况为“极弱”，财务风险为“极大”。

　　对企业信用评级稳定的展望反映了标普预计中国地产将在未来12个月内改善其房地产销售。标普预计该公司最大股东将继续向其提供支持，尽管其财务表现依旧疲弱。

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