上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，对山东太阳纸业股份有限公司给予AA主体信用等级，评级展望为稳定；给予公司中期票据AA信用等级。

　　报告称，跟踪评级反映了太阳纸业在规模、品牌、生产、研发和环保等方面所取得的积极变化，同时也反映了公司在原料价格波动、负债水平、销售回款和海外项目建设等方面所面临的压力与风险。

　　具体来看，公司主要优势有：具有经营规模优势。近年来太阳纸业产能、产量及收入等主要经济指标均列国内造纸行业前列，随着生产规模的提高，其在产品的采购、生产、污染治理、能源综合利用、提高劳动生产率等多方面均体现出较强的经营规模优势；技术、装备先进。太阳纸业拥有多条国际一流生产线，公司通过持续的工艺技术创新和自身对先进设备的消化吸收，除保证产品的高质量外，还使其项目投入产出率指标长期处于行业前列；品牌认可度较高。太阳纸业积极实施品牌战略，在产品档次总体趋同的情况下，公司坚持差异化竞争理念，不断研发生产科技含量高、市场需求量大的新产品。凭借较好的品牌认可度，多年来公司发展了众多优质、稳定客户；环保治理效果好。太阳纸业投入巨资用于污染治理，实施循环经济，目前达到了国际先进水平。

　　主要风险有：企业经营易受国际浆价波动影响。太阳纸业目前对原料木浆存在大量的需求，在公司自制浆产能未提升至理想规模之前，不可避免地要受到国际本次浆价波动因素影响；负债水平较高。太阳纸业资产流动性不足，近年来持续的资本性支出导致信贷资金使用量大，负债经营程度维持在较高水平；回款速度变缓致坏账损失风险增大。面对国内经济增长放缓的局面，太阳纸业下游客户资金压力较大，使得公司回款速度变缓，坏账损失风险将有可能增大；海外项目后期建设与运营具有不确定性。太阳纸业的老挝林浆纸一体化项目后续投资额仍较大，项目进展会受公司资金状况及项目所在地政策变化影响而具有不确定性，或将给公司带来一定的资金压力和运营风险。