债市重新进入价值投资期高等级信用债有投资机会-信用动态-信用财富网

债市重新进入价值投资期高等级信用债有投资机会

来源：长江商报 2013-08-23 21:06:42

　　7月以来，受制于资金面中性偏紧、机构降杠杆和信用债券评级下调，债券市场经历了阶段性调整。但眼下，债券的估值支撑逐渐显现，债市重新进入价值投资期。记者发现，一些创新型基金也频频盯上债市，在债券投资标 ...

　　7月以来，受制于资金面中性偏紧、机构降杠杆和信用债券评级下调，债券市场经历了阶段性调整。但眼下，债券的估值支撑逐渐显现，债市重新进入价值投资期。记者发现，一些创新型基金也频频盯上债市，在债券投资标的和运作方式上开始打出新牌。

　　今年以来，低风险的债券基金俨然成了细分创新型基金产品的孵化基地。无论是首只浮动费率基金，还是首只打通银行间和交易所债市的国债ETF，创新基金产品大多都从债券基金中诞生。

　　有业内人士认为，年内创新基金产品之所以频频在债基中诞生，与市场大环境密不可分。一方面，在监管层大力呼吁发展债券市场，扭转股强债弱的政策环境下，在债券基金中谋求创新无疑可以改善股基、债基的失衡比例，同时拓宽债券基金的品类。另一方面，在股市赚钱效应缺失的市场环境下，这类债基也可以为低风险偏好的投资者提供多样化的投资选择。

　　在业内人士看来，眼下债券的配置价值正在凸显，高等级信用债将有投资机会。

　　中海惠丰拟任基金经理陆成来博士认为，当前信用债品种收益率明显高于历史均值，配置价值显现。从信用等级上看，目前由于利率债收益率上行明显，高等级信用债相比政策性金融债的利差优势逐渐下降，但存在一定机构避险需求带来的交易型机会，而低等级品种的信用保护明显不足。

　　“从当前资金面来看，整体资金利率水平呈现‘紧平衡’现象。在这种情况下，债券会维持在一个高位，这对保本投资是非常利好的。”一基金经理表示。

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