主体长期信用等级：A+

　　评级展望：稳定

　　本期短期融资券信用等级：A-1

　　发行额度：3 亿元

　　发行期限：365 天

　　评级时间：2012 年1 月20 日

　　评级观点

　　经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，浙江景兴纸业(002067,股吧)股份有限公司（以下简称“公司”）拟发行的2012 年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险较低。

　　优势

　　1．公司产能规模较大，主营业务在区域市场具备较强的竞争实力。

　　2．公司新增产能逐步投产，收入水平持续提高，产品结构进一步改善。

　　3．公司经营活动现金流入量较大，现金类资产较为充足，对本期短期融资券覆盖程度较高。

　　关注

　　1．原材料价格上涨较快，一定程度上压缩了公司盈利空间。

　　2．公司经营活动现金流量净额规模小且波动较大。

　　3．公司有息债务中短期债务占比高，债务结构有待改善。