职业投资者 独立财经撰稿人皮海洲

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    最近，高盛集团坚决唱多股市引人关注。3月21日，高盛集团首席全球股票策略师奥本海默（Peter Oppenheimer）表示，现在购买股票是一生千载难逢的机会，相比债券，股票未来的回报率正处于一个时代的最高水平，并且考虑到目前估值，现在投资者都应该卖出债券并且买入股票，预计股票在未来几年时间里都处于上行趋势。

    作为国际上著名的投行，高盛发表对股票行情的看法，这其实是很正常的事情。不过，高盛集团的这次唱多却引发市场的普遍质疑。面对高盛的唱多，国内投资者首先想到的是要不要卖股票了？而且作为同行，法兴银行全球策略分析师Albert Edwards在自己撰写的最新报告里最先对高盛的观点进行了反驳。Albert Edwards指出：“我们仍然维持对10年期债券的超配建议。我们自1996年末起就一直建议超配债券，低配全球股票。这一策略一直很奏效。尽管维持这一立场近16年，我还是想说我不认为看多10年期债券在未来5-10年时间段内是个好主意。但在短期内，当全球去杠杆化仍然持续进行时，我们认为目前的投资环境仍然糟糕。”

    实际上，目前唱多股市的显然不只高盛一家，包括股神巴菲特也是唱多的。可为什么舆论的矛头都是指向高盛呢？究其原因在于最近几年，高盛经常言行不一忽悠股民，而高盛自己却是唱多做空，唱空做多，以达到为自己谋利益的目的。最典型的事例是，2011年10月底，高盛连发两份报告，大力推荐中国概念股，而工行H股正是其最为看好的股票之一。高盛在报告中预测，工行H股潜在升幅将达50%。事实上自10月4日工行H股创出新低后，至11月9日收盘，工行H股的累计反弹幅度恰好为50%。也就在这个时候，高盛宣布减持工行H股计划了。高盛的这种做法，与A股市场庄家制造利多传言拉高出货的伎俩如出一辙。

    其实，高盛唱多做空获取不当盈利，历来臭名远扬。早在2003年4月，美国证券交易委员会（SEC）就因高盛分析师在其研究报告中存在利益冲突起诉高盛。高盛最终赔付非法所得和罚款1.1亿美元结案。仅过了一年，2004年7月SEC以不当手法引诱投资者购买中国石油天然气股份有限公司的股票起诉高盛。高盛后被罚1000万美元。而在2010年7月，SEC以误导投资者购买债务担保证券（CDO）起诉高盛和高盛副总裁FabriceTourre，当时高盛被罚5.53亿美元，成为全球国家级金融监管部门对金融机构开出的最大一笔罚单。

    对于高盛唱多做空的做法，许多市场人士表示担心。经济学家郎咸平就曾公开感叹，“高盛集团太可怕了，请珍爱生命，远离高盛。”实际上，就连高盛前主管史密斯最近也发表辞职信炮轰高盛的企业文化“有毒”，称高盛现在的公司文化只顾赚钱，置客户利益于不顾。并称高盛是一个邪恶的金融帝国，称这家投行已经失去了“道德底线”。也正因如此，高盛的唱多言论遭到市场的质疑是很正常的。如果高盛继续在不讲诚信的路上走下去，那么，高盛最终被市场所抛弃将是一种必然。

    而让高盛再次陷于尴尬的是，自从高盛唱多股市以来，A股市场变得跌跌不休起来，再一次抽打高盛的耳光。因此，至少在中国市场，高盛又多了一笔孽债，高盛又将被更多的中国投资者所抛弃。