“《财经》年会2012：预测与战略”在一个酒店同时召开六场夜话，小企业融资专场属最火爆专场之一。

　　“中小企业融资难”喊了很多年，今年似乎格外难。而温州跑路潮将我们的目光吸引到了一个更艰难的领域—小微企业和小微贷款。

　　宏观环境是诱因

　　中金公司投资银行部董事总经理王庆(微博)综合资金供应、资金需求、特殊宏观经济环境三方面指出，解决微小企业融资难，应从制度入手。

　　首先，从资金供应来看。在成熟市场环境下，对不同类型企业的融资解决是通过不同市场、不同业态满足的：对于大中型企业、高资金需求的企业，它们会通过资本市场筹募资金，尤其是短期和中长期的债券市场；对于小企业来说，更多需要商业银行渠道来筹资。而在中国，中小企业融资难从一定程度上反映了资本市场的缺位，金融中介服务超过70%通过商业银行完成。“从成本收益的角度来看，如果商业银行能够非常低成本地服务大中型企业，它自然不会着眼于小企业。大中型企业对小企业融资形成了挤出效应。”

　　其次，从资金需求方，也就是小企业自身来讲。经过30年的高速增长，很多小企业通过市场份额快速扩张实现自身成长，这个过程对资金的需求是非常大的，而资金成本显得并不重要。“融资难”在一定程度上反映了企业资金需求的非理性化。未来一段时间，中国经济出现明显拐点，增速放缓，小企业恐怕不能采用惯性思维，而要认真审视扩张过程中的资金成本，尤其是债务融资的成本，同时，加强风险管理意识。

　　再次，宏观政策环境成为小企业资金困境的诱因。“中国宏观调控特殊的政策手段，是通过数量化的手段、行政化的手段、信贷控制的手段来实现的。银行只需要决定规模，不需要决定资金价格，自然而然会偏向于满足中大型企业的资金需求，而不是通过调整利率、更好地对风险定价，满足中小企业的资金需求。”

　　摩根大通银行中国首席经济学家、大中华区经济研究主管朱海斌也提出金融体系改善的问题，他表示，银行特别是中小银行在其中应发挥最主要的作用，而政府至少在2012年把扶持中小企业作为基本政策。“但是要避免直接性、行政性的干预，尽量通过市场化手段，改善中小企业在基金市场上的地位，让它们得到公平的进入机会。有一个可以做的事情，就是建立一些政府性的担保公司或者再担保公司，对小企业提供帮助。”

　　信用建立是前提

　　朱海斌指出，中小企业融资难的一个重要原因，是因为信息不对称。“小企业规模比较小，经营模式变化相对比较快，这意味着银行或其他资金提供者对它进行信贷分析的成本就更高。可能比较有效的解决方法是：建立很广泛的、大家共享的征信体系。同时，要体现公平竞争。并不一定要强调小企业的贷款份额有多大、增速有多大，更主要的是建立一套风险定价和风险管理的有效机制。”

　　包商银行首席经济学家华而诚博士也是夜话嘉宾之一。他表示：“小企业，或者说是中小企业，是国民经济的支柱，但由于很多原因，这些企业很难在正规金融体系得到贷款帮助。包商银行2005年明确地把小企业(100万~500万元)和微小企业(100万元以下)作为金融服务最主要的客户对象，通过世界银行，引进了国际先进的微小企业金融扶持办法。”

　　华而诚所说的微小企业扶持办法，其中之一，就是建立信贷员队伍，对其进行严格的培训和管理，然后由信贷员挨家挨户地探访和研究需要金融服务的企业。对于没有信用档案亦缺抵押资产的微小企业来说，这些信贷员的出现，无疑是“及时雨”。

　　宜信公司创始人兼CEO唐宁(微博)同样注意到了微小企业“缺乏信用”这一问题，他表示，金融中介机构至少可以为小企业融资做三件事：建立信用、筹措资金、咨询培训。其中第三条非常重要。“转变观念对小企业和微小企业管理有很大提升，因此培训和教育就变得特别重要。转变观念还是有很大的提升，所以培训和教育就变得特别重要。今后，完全可以使用互联网，把这些一点一滴的课程都放到网上去，让小微企业主随时随地都可以学到，‘扶上马，送一程’，提供增值服务。”

　　朱海斌则建议这些工作由政府来做：政府主导，建立广泛共享的征信体系；政府牵头，通过信息化手段对中小企业进行培训和教育。

　　北京大学国学发展研究院教授周其仁刚刚完成了长三角和珠三角小企业生存调查，他也对信息系统的作用表示高度重视，同时指出，应将市场上存在的各个信息系统的数据相互开放和统一。“如果数据不公布，变成了私有财产，掌握这个数据也没什么用。但开放出来，可以用这些信息做很多事情。”

　　小微金融要发展

　　王庆表示，解决中小企业融资难，需要与它匹配的中小型金融机构来服务。“中国的金融机构是以商业银行为主导，在商业银行里面又以大中型银行为主导。事实上，有必要产生一些金融机构、金融中介，专门为重小企业服务，包括租赁公司、小额贷款公司等。”

　　周其仁也表示，应利用市场化手段，发展小微金融，而不是什么都“甩”给政府。“一讲到政府，大家都愿意做加法，这条加，那条也加，加到政府的责任很重，招呼不过来。社会和市场能做的事情，不要让政府去做，如果做不到或者做不下去，再由政府用改革程序解决。”他笑言，市场上需要资金的企业有1000多万家，需要的是包商银行，需要的是怡信公司，而不是由政府组建一个“小企业融资部”。

　　这一观点与中国民生银行(6.23,0.00,0.00%)董事长董文标12月15日的发言不谋而合。董文标通过民生银行自身实例证明，民营资本也能办好银行，因此，建议政府把民营企业办金融的门槛再放低一些。“比如现在搞村镇银行，很多民营资本非常愿意做这个事。”

　　董文标还提出一个更大胆的设想：城市商业银行能不能想办法改成民营银行？“除了工农中建交外，其他银行的股份能不能卖一些给民营企业来做？”

　　很明显，征信体系建设、信息系统利用、城市商业银行发展、小微金融市场细分、金融中介发挥作用，这些不光是理论探讨，而是市场已经发生的变化。2012年，我们希望这些力量能形成叠加，为“小微企业融资难”解渴。