过去的近两个月中，低迷已久的内地债市骤然回暖，债市拐点为信用债基营造了良好的投资机会。新成立的嘉实信用债基金也因此创下了年内债基的最快分红纪录。

    好买基金研究中心的最新策略报告认为，目前企业债收益率已位于历史高位，信用利差存在巨大下行空间，同时紧缩政策和物价通胀指数均处于上行有限、下行无限的阶段性拐点。投资者可从之前表现较好的利率产品逐步过渡到信用产品，采用“信用产品＋长久期”的配置，信用产品投资比例较高、组合平均到期期限较长的债券基金值得关注。

    债市拐点背景下信用债投资环境的改善，已经在一些新发债基的表现中获得了印证。数据显示，９月１４日成立的嘉实信用债券基金已于１１月１日开放申购赎回，建仓期其单位净值由１元面值起步一路稳步上涨，且从未跌破面值。截至１１月１０日，短短５８天嘉实信用债Ａ类单位净值达到１．０２１元，Ｃ类单位净值达到１．０１９元，折合年化收益率已经超过１２％。

    嘉实基金近日宣布，嘉实信用债基金２０１１年度第一次收益分配，以１１月１０日为收益分配基准日，每１０份基金份额分红０．１４元，１１月１５日为权益登记日。这意味着嘉实信用债基金创下了成立不到两个月就向投资者派发红利的年内债基分红最快纪录。

    基金业内专家分析认为，发行和建仓时机踏准债市回暖时机，是新债基收获“开门红”的重要原因。进入１０月份，债市在经济下滑确认，紧缩货币开始局部宽松等因素刺激下，开始显著回升。统计数据显示，三季度ＡＡＡ级别的短期融资券收益率一度达到６．１％以上的水平，远高于２００８年金融危机时水平，其他信用等级短融收益也都相应创出新高。从这个角度而言，债市已经出现历史性投资机遇。

    专家表示，在债市上涨刚开启时，信用债品种晚于国债等利率品种发力。同时由于信用债比同期限国债等利率品种收益高，受益信贷控制发展加快，有利于持续获得较高票息收益。未来随着债市行情持续演绎，不同信用等级将呈现递进式上涨：先是高信用等级跟随利率品种上涨，再传导到中等信用等级。

    值得注意的是，１１月９日公布的通胀及经济数据双降，再度激发债市做多情绪。信用债市场尤其活跃，１０日上证企业债、公司债指数双双刷新历史高点。

    业内专家预计，中低评级信用债将因其较高的绝对收益率水平继续受到资金追捧。这也将为以嘉实信用债基为代表的信用债基金赢得更多关注的目光。