外围市场被血雨腥风笼罩之际，国内市场却走出了一波独立行情。在近来债市暖流洋溢的同时，本周股市强势反弹，11月2日上证综指收复2500点。这也为守债攻股的二级债基提供了较好的入场时机。正在发行的长盛同禧信用增利债基便很好地抓住了这一良机，主要以信用品种为主要投资方向，将不低于基金资产的64%投资于信用债，分享债市稳健回报。此外，该基金最高还可有20%的仓位投资于股票等权益类资产，追求超额收益。

　　根据美林投资时钟理论，当CPI见顶下行、宏观政策依旧紧缩未现大幅度放松的时候，高通胀低增长的“滞胀”将告结束，取而代之的则是低通胀低增长的“衰退”期。随着指针转动，债券基金将登台加冕。长盛信用增利债基拟任基金经理蔡宾表示，按照美林投资时钟，债券资产在衰退和复苏阶段表现良好，呈现收益率下降且陡峭化的特征。目前中国经济正由滞胀阶段转入衰退期，四季度货币政策继续紧缩的空间不大，这将为债券资产配置提供了极佳的建仓时机。而随着经济跨过衰退后期、步入复苏期时，盈利预期改善将推动市场修正前面过度的悲观预期，从而迎来债券市场的牛市格局。

　　今年以来，受货币政策紧缩导致企业发债融资成本上升，信用产品收益率显著上行，特别是低评级品种上行更为明显，大部分信用品种收益率已超过08年历史高点。与此同时，当前信用利差也处于历史高位，且低评级信用利差高于金融危机时的高点，未来由于可能出台更多支持性政策，收益率有望下行，这将是下一波市场机会所在。

　　“从目前债券市场各类资产的收益率水平来看，均已超越或迫近历史高位，当前债券市场的估值水平已经具备了中长期配置价值，经济基本面以及货币政策走向也正在接近发生变化的关键时点，债券市场正迎来建仓的美好时光。”蔡宾如是表示。