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　　信用等级: A-1

　　发债主体：中国大唐集团新能源股份有限公司

　　注册总额：20亿

　　本期发债额度：20亿

　　本期债券期限：365天

　　主要财务数据和指标 （人民币亿元）

主要财务数据和指标

　　评级观点

　　中国大唐集团新能源股份有限公司（以下简称“大唐新能源”或“公司”）主要从事以风力发电为主的可再生能源电力投资和生产业务。评级结果反映了国家对风电行业的政策支持、公司风电装机规模较大、具有很强的竞争实力、控股股东中国大唐集团公司（以下简称“大唐集团”）的大力支持等优势；同时也反映了风电行业竞争加剧、公司面临一定的资本支出压力等不利因素。

　　综合分析，公司能够对本期融资券的偿还提供很强的保障。

　　有利因素

　　公司风电装机规模位居世界前列，风电营运经验丰富，具有一定的技术优势，竞争实力较强；

　　风电运营成本较低，以非付现的折旧为主，对公司经营性净现金流贡献较大，经营性净现金流持续增长；

　　公司整体毛利率较高，盈利能力较强，现金流获取能力较强。

　　不利因素

　　风电投资成本较高，回收周期长，公司处于快速发展期，未来仍将保持较大规模风电投资，面临一定的资本支出压力；

　　公司有息负债占比较高，未来仍将有较大规模的融资需求。