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兴业证券:AAA信用债配置价值显著

来源:中国证券报 2011-08-16 08:27:52

7月CPI创下37个月新高,且食品与非食品价格环比继续上升,显示通胀压力仍然较大。央行明确提出,继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务,货币政策明显转向的可能性仍较小,因此债市不具备大幅下行的空间。但是随着中国经济增速的缓慢下行,以

  7月CPI创下37个月新高,且食品与非食品价格环比继续上升,显示通胀压力仍然较大。央行明确提出,继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务,货币政策明显转向的可能性仍较小,因此债市不具备大幅下行的空间。但是随着中国经济增速的缓慢下行,以及外围经济的动荡,紧缩货币政策推出的频率也会随之降低,并且对某些领域的定向宽松,必将使得信贷量高于预期,货币增速有所提高,在一定程度上缓解资金面的紧张,因此收益率继续大幅上升的空间也不大。随着利率债收益率的大幅下行,AAA级信用债的信用利差继续上升,配置价值较为显著。债市收益率仍将继续震荡,建议保持谨慎乐观,AAA级信用债仍是较好的配置品种。
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