评级结果：AA-

 
　　评级展望：稳定

 
　　评级时间：2011年 1月 19 日

 
　　财务数据

 
　　项 目 2007 年 2008 年 2009 年 10 年 9 月

 
　　资产总额(亿元) 55.02 52.86 54.77 60.59

 
　　所有者权益(亿元) 27.96 28.21 30.61 31.57

　　长期债务(亿元) 4.39 4.34 3.30 8.83

 
　　全部债务(亿元) 9.02 7.58 7.79 11.30

 
　　营业收入(亿元) 25.73 21.03 20.47 16.35

 
　　利润总额(亿元) 1.58 1.74 1.41 1.01

 
　　EBITDA(亿元) 2.85 3.05 2.55 --

 
　　营业利润率(%) 23.18 22.97 24.89 23.29

 
　　净资产收益率(%) 5.23 5.29 3.39 --

 
　　资产负债率(%) 49.18 46.63 44.12 47.89

 
　　全部债务资本化比率(%) 24.38 21.18 20.29 26.36

 
　　流动比率(%) 129.73 172.66 162.76 213.85

 
　　全部债务/EBITDA(倍) 3.16 2.49 3.06 --

 
　　EBITDA利息倍数(倍) 11.84 10.82 12.37 --

 
　　注：公司 2010 年9 月财务数据未经审计。

 
　　评级观点

 
　　联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对深圳市特发集团有限公司（以下简称“特发集团”或“公司”）的评级反映了公司作为深圳市较早成立的跨行业经营的大型综合性企业集团，在企业规模、多元化经营和股东支持等方面的优势。同时，联合资信也关注到公司下属企业多、管理链条长，部分企业经营不善、 有待进一步整合等因素对其经营发展带来的一定不利影响。

 
　　公司近年来不断加快企业整合力度， 下属企业逐步优化经营资产。 公司工业、 汽车贸易、旅游和其它业务板块保持良好发展势头，整体经营实力有望增强。 联合资信对公司的评级展望为稳定。

 
　　优势

 
　　1．公司是深圳市较早成立的的大型综合性企业集团，股东支持力度大。

 
　　2．公司跨行业、多元化经营，有助于分散经营风险。

 
　　3．公司债务重组后，逐步优化经营资产，各业务板块发展势头良好。

 
　　4．公司负债水平较轻，具备一定财务弹性。

 
　　关注

 
　　1．公司下属企业多，管理链条长，有待进一步整合完善。

 
　　2．由于企业改制及历史原因，诉讼事项较多。

 
　　3．公司各业务板块在同行业中竞争力有待增强。

 
　　4．公司整体盈利能力一般。