今年信贷投放，动态差别存款准备金率是悬在头上的利剑，商业银行不得不在上缴差别存款准备金和贷款投放之间做出选择。

    多位银行人士透露，银行已根据央行下发差别准备金率的计算办法，进行了初步测算。

    基于证券公司分析师对银行的调研信息，招行对其2011年贷款增速预期大约为14%，这是一个避免被“差别”的速度。也就是说，如果超过14%，招行可能就要交差别存款准备金，而华夏银行是16%。

    不过，该数据未得到招行和华夏的证实。“银行必须在放贷速度、资本充足率这些因素中找到平衡。”一家股份行资金部人士认为。

    而差别存款准备金率政策将促使银行进一步提高资本充足率。一些银行人士认为，融资工具的创新是解决商业银行资本补充的一个关键，例如COCO债，即一种具备资本属性的债务工具，值得监管部门研究。

放贷之“度”

    如何在贷款增速和差别准备金率之间寻求平衡，成为目前银行的艰难决策。

    根据该证券公司对招商银行的调研情况看，目前监管层还未确定是按照巴塞尔II还是巴塞尔III来计算资本充足率。不过按照巴塞尔III的监管要求，资本将包含三部分：首先是最低一级资本不得低于8%，其次是系统重要性银行附加0~4%的充足率。至于系统重要性银行，监管部门将选择一家中等规模的银行作为基准，其他银行与之进行规模对比。

    不过，上述股份制银行资金部人士表示，商业银行要避免被执行差别准备金率，方法无非是减少贷款投放、提高资本充足水平、提高稳健程度。

    而招行在调研中反馈的信息是，是否选择“被差别”，不仅仅取决于成本，更取决于经营策略。该行今年的信贷增速会明显放缓，14%则被定位为一个基本合理的贷款增速。

    招行方面同时透露，今年政策层面对贷款结构的调控仍然是控制平台贷款、房地产，支持中小企业、三农。目前招行的中小企业贷款比重每年提高1个百分点。

    “如果按照招行去年的贷款规模估算，14%的增速意味着招行较以往近2000亿的增量还是有不少下降。”一家股份制银行人士分析。

    而一位证券分析师认为，如果按照银行整体14%-15%的信贷增速来看，今年整体信贷增量将达7-7.5万亿，处于各方均可容忍的范围之内。

    此外，对于提高资本充足率问题，招行认为，从消耗的动态趋势看，资本金尚有缺口，而融资工具的创新是解决资本补充的一个关键，例如可以发行COCO债，这是一种具备资本属性的债务工具，值得监管部门去研究。

    民生银行近期也在分析师会议上表示，不会纯粹为了躲避差别准备金而放弃贷款投放。

    “如果贷款增长仍有一定空间，银行会选择增加贷款，哪怕上缴一些差别准备金。”民生银行相关人士强调，银行会在两者间寻求一个“度”。比如，新增贷款增速若超过20%，在新的动态差别准备金率机制下，新增贷款出现负效益，那么贷款增速会做出适当减缓。

存款大战仍将继续

    2011年信贷额度显著收紧，这已是不争的事实，但更大的挑战还在于存款。

    上述证券公司对深圳多家银行的调研显示，今年银行揽存压力非常大，揽存甚至超越了放贷，成为所有银行的工作重点。

    “去年我们的存款指标都没有完成，股市分流对储蓄影响很明显，我们的存款中保证金的流动性很大。”一家国有大行上海人士感叹。

    调研显示，储蓄搬家过程中，部分存款进入股市，部分购买理财产品，形成实际的利率市场化。但目前上述渠道受到限制，一方面是由于对信托公司充足率的规定，另一方面是由于银行储蓄存款的约束，不会主动大规模的把储蓄存款推向理财产品。表外信贷回流后，存贷比的压力会更大。

    调研还显示，深圳另一家国有银行目前考核指标中跟存款挂钩的占70%。行政事业单位的存款跟平台贷款业务相关度非常大，通常平台贷款做得好的银行，其政府存款也会做得好。而且银行的考核过于重视市场份额，存贷比压力很大，目前的揽存大战让人感觉回到了上世纪八九十年代，费用率大概在0.1%-0.2%。

    而对招行的调研信息显示，该行零售存款业务近期发展不错，但2011年的存款增长压力还是比较大的，特别是月末和季末的冲规模压力。

    “我近期特意和客户经理讲，不能靠费用来揽储，我知道市场行情已经高了，这是很危险的。”某股份制银行南京分行副行长向其下属警示。