信用等级：AA-
 
　　受评主体：广西有色金属集团有限公司
 
　　评级展望：稳定

 
　　评级观点
 
　　广西有色金属集团有限公司（以下简称“广西有色”或“公司”），主营锡、锌、铅、锑等有色金属的采选、冶炼及深加工。评级结果反映了公司获得政府的大力支持、矿产资源丰富、生产经营规模较大、技术实力较强等优势，同时也反映了有色金属价格的波动影响公司经营稳定性、公司资产负债率较高、经营性净现金流对债务保障程度较低等不利因素。综合分析，公司不能到期偿还债务的风险很低。

　　预计未来1～2年，随着有色金属行业振兴规划的推进，以及公司对上游矿产资源的整合和开发，公司的营业收入将继续保持增长，盈利能力也将逐步恢复。大公国际对广西有色的评级展望为稳定。
 
　　主要优势/机遇
 
　　国家相继出台政策提高有色金属行业准入条件及加大有色金属行业整合力度，为公司发展创造了良好的外部环境；
 
　　公司获得各级政府政策大力支持，有利于公司的长期持续发展；
 
　　公司拥有丰富的矿产资源，锡、锌、铅、锑等生产冶炼的资源自给率较高；
 
　　公司拥有全国第二大锡生产加工能力和世界上最大的原生铟冶炼能力，具有一定的规模优势；
 
　　公司具备较强的技术实力及研发能力，为公司的快速发展提供了有力的支撑。
 
　　主要风险/挑战
 
　　有色金属行业周期性明显，有色金属价格的波动对公司经营的稳定性产生一定影响；
 
　　公司负债规模增长较快，资产负债率较高，限制了公司未来债务融资的空间；
 
　　公司2008年以来经营性净现金流均为净流出，对债务的保障程度较低。