信用等级：A-1

　　发债主体：北京纺织控股有限责任公司

　　注册总额：15亿元

　　本期发债额度：4亿元

　　本期债券期限：365天

　　注：2010年一季度财务数据未经审计。

　　评级观点

　　北京纺织控股有限责任公司(以下简称“北纺控股”或“公司”)主要从事服装、面料、家用和产业用纺织品的生产和进出口贸易，以及房地产开发等业务。评级结果反映了公司主要服装产品业务收入较为稳定、房地产业务盈利能力较强、负债中有息负债占比较低、可供出售金融资产流动性良好等有利因素，同时也反映了近年来公司服装纺织业务盈利能力有所下降、房地产业务受国家调控政策影响较大、经营性净现金流波动较大等不利因素。综合分析，公司能够对本期融资券的偿还提供很强的保障。

　　有利因素

　　公司服装纺织产品形成了以品牌服装为龙头的产业格局，有较高的知名度，业务收入较为稳定；

　　公司房地产业务在北京市具有一定的区域品牌优势，业务盈利能力较强；

　　公司负债中有息负债占比较低；

　　公司可供出售金融资产流动性良好，有利于增强对短期债务的保障程度。

　　不利因素

　　受生产成本上升、外部需求下降等不利因素影响，近年来公司服装纺织业务盈利能力有所下降；

　　近期国家加大了对房地产行业的调控力度，对公司房地产业务带来了一定的不利影响；

　　公司经营性净现金流波动较大，对债务的保障能力不稳定。