信用等级：A-1

　　发债主体：中国一拖集团有限公司

　　注册总额：10亿元

　　本期发债额度：5亿元

　　本期债券期限：365天

　　评级观点

 
　　中国一拖集团有限公司（以下简称“一拖集团”或“公司”）以农业机械制造和销售为主营业务。评级结果反映了我国统筹城乡发展等有利因素使公司农业机械业务有较好的市场前景、公司农用机械业务得到国家政策的大力扶持、主导产品拥有较高市场份额以及品牌知名度、公司动力机械业务技术优势较明显、公司科研和研发能力较强等有利因素，同时也反映了我国小轮拖拉机市场逐年下滑、工程机械受金融危机影响较大以及原材料价格波动等不利因素。综合分析，公司能够对本期融资券的偿还提供很强的保障。
 
　　有利因素

　　国家统筹城乡发展等有利因素使公司农业机械业务有较好的市场前景；
 
　　国家对农业机械行业的政策支持，为公司发展创造了较好的政策环境；

 
　　公司拖拉机等农机产品品牌知名度高，具有较大的竞争优势而且市场占有率较高；

　　公司依靠在大中轮拖拉机技术及品牌等的优势，加大了大中轮拖拉机的产销力度，取得了较好效果；

　　公司动力机械业务有较强的技术优势，该领域近年来受到农用机械行业等的拉动，呈现较好态势；
 
　　公司自主研发能力较强，科研体系健全，拖拉机和柴油机等产品的技术优势明显。

　　不利因素

　　近年来我国小轮拖拉机市场整体下滑，公司的小轮拖拉机业务盈利能力有所下滑；

 
　　我国工程机械因受金融危机影响较大，公司2009年工程机械业务有所下滑；
 
　　钢铁和生铁等原材料价格的波动使公司面临一定的成本控制压力。